Research (Česká spořitelna)
Akcie v ČR  |  25.11.2021 09:53:43, aktualizováno 27.11.2021 09:07:51

Česká zbrojovka: Mírně slabší než očekávaný EBITDA zisk, ale zvýšený letošní výhled

CZG reportovala normalizovaný EBITDA zisk za letošních 9 měsíců na úrovni 1,61 mld. , meziročně o 46% výše a asi 4% pod konsenzuálními odhady. Důvodem zaostání za odhady jsou o 2% nižší než očekávané tržby a nižší než očekávaná EBITDA marže o 50 bazických bodů.

Tržby rostly meziročně o 53% na 7,6 mld. , asi 2,2% pod odhady konsenzu. Růst byl zejména díky konsolidaci Coltu a díky dodávkám pro Českou armádu v rámci několikaletého kontraktu z roku 2020.Čistý zisk byl s meziročním růstem 90% na úrovni 901 mil. , což je asi 8% nad konsenzem díky vyššímu pozitivnímu dopadu z finančního výsledku ve výši 271 mil. (oproti našemu očekávání 132 mil. ), což vykompenzovalo nižší EBITDA zisk a vyšší než očekávané odpisy a amortizaci. Finanční výsledek byl podpořen přeceněním měnového zajištění, zatímco úrokové náklady rostly více než jsme očekávali. Čistý dluh na úrovni 4 mld. byl v souladu s našimi odhady.

Počet prodaných zbraní za letošních devět měsíců vzrostl meziročně o 37% na 463 tisíc a o 45% na 159 tisíc ve třetím kvartále. Průměrná prodejní cena se ve třetím kvartále podle našich kalkulací zvýšila o 23%, částečně díky většímu podílu prodejů dlouhých zbraní díky konsolidaci Coltu a dodávkám zbraní BREN české armádě.

Management potvrdil letošní výhled na tržby a EBITDA zisk na horní hranici rozpětí výhledu na 10,34-10,64 mld. tržeb a 1,99-2,19 mld. EBITDA. Management zopakoval, že hlavní překážkou zůstává schopnost uspokojit silnou globální poptávku a obtíže jak na straně vlastních výrobních kapacit, tak kapacit dodavatelů.

Výsledky za letošních devět měsíců hodnotíme celkově neutrálně. Tržby stejně jako marže byly pod našimi i konsenzuálními odhady, odhady byly nicméně ztížené konsolidací Coltu. Ta měla dopad na všechny úrovně hospodaření, marže Coltu jsou nižší než původně u CZG. Management potvrdil letošní výhled na horní hraně rozpětí, což znamená zvýšení výhledu tržeb asi o 1% a 5% na úrovni EBITDA. Domníváme se, že trh již očekával toto zvýšení výhledu po komentářích managementu v prvním pololetí o pokračující silné globální poptávce. Na úrovni čistého zisku jsou výsledky mírně negativní ve smyslu vyšších odpisů a vyšších úrokových nákladů, kurzové zajištění mělo na druhé straně pozitivní dopad. Konferenční hovor k výsledkům se koná od 16:00.

Petr Bártek, analytik České spořitelny

 

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

Čt 10:20  Krátké zprávy z ČR: ČEZ (2.12.2021) Research (Česká spořitelna)
St 16:17  Akcie Salesforce v premarketu propadají X-Trade Brokers (XTB)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.