(Kurzy.cz)
Investiční býk Siegel: Trh je jen jednu špatnou inflační zprávu od začátku silnější korekce
Dlouhodobý investiční býk Jeremy Siegel naznačil, že počítá s možností vážnější korekce trhů, která nevzejde z covidových důvodů, ale spíše z drastické změny přístupu Fedu k měnové politice, jež bude reakcí na pokračující růst inflace. Podle Siegela trh stále není připravený na možnost razantního obratu v dosavadní extrémně rozvolněné měnové politice a mohla by stačit klidně i jedna jediná špatná zpráva o inflaci, aby k takovému obratu skutečně došlo.
Podle Siegela je Fed se svým přístupem daleko "za křivkou" ve svých protiinflačních opatřeních. Ve skutečnosti proti růstu inflace centrální banka neučinila doposud téměř nic zásadnějšího a peníze i nadále do systému proudí ve zvýšené míře. Program nákupu aktiv stále ještě funguje a tlačí do systému další a další zdroje likvidity.
Nehledě na možná rostoucí rizika zůstává Siegel plně zainvestován v akciích a to údajně především proto, že není jiná dostatečně atraktivní alternativa. Dluhopisy jsou stále nezajímavé a hotovost pouze ztrácí vzhledem k vysoké inflaci. Ta se aktuálně pohybuje kolem 6% a během několika málo následujících let dosáhne v součtu 20-25%. Jedinou obranou proti tak vysokému podkladovému znehodnocení je držení reálných aktiv a mezi ty akcie do určité míry patří. Klíčovou otázkou je výběr společností. Vysoká inflace nepřeje obvykle růstovým a vysoko oceněným odvětvím jako jsou například technologie. Vysoká inflace a z ní odvozený růst sazeb bude diskontovat hotovostní toky, což sníží atraktivitu tohoto sektoru a některých dalších založených na růstovém potenciálu. Případný růst sazeb zvýší zájem o dividendové tituly a banky, které budou mít výrazně větší prostor pro realizaci úrokových výnosů než doposud.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz