Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Makroekonomika  |  08.11.2021 10:10:03

Ranní okénko - Inflace v ČR i USA pravděpodobně dále rostla


Týden odstartujeme tuzemským průmyslem a zahraničním obchodem. U obou očekáváme slabší výsledek na pozadí pokračujících omezení na nabídkové straně. V českém kalendáři je tento týden dále míra nezaměstnanosti a inflace. V tom evropském dominují indikátory sentimentu a průmyslová výroba. V USA bude pozornost poutána především na inflaci – dorazí jak ta spotřebitelská, tak výrobní.

Český průmysl, a speciálně pak klíčový segment výroby automobilů, se nadále potýká s kritickým nedostatkem součástek a materiálu, přičemž září bylo poznamenáno i kompletními odstávkami. A zatímco v srpnu nás od poklesu zachránil jeden dodatečný pracovní den a také skutečnost, že v sezóně dovolených se mírné klopýtnutí snáze schová, tentokrát již od průmyslu čekáme záporný přírůstek. Meziročně tak počítáme za září s poklesem o 2,3 %. Bilance zahraničního obchodu se mohla dostat do mírně kladných hodnot, jelikož počítáme po skončení letních dovolených s vyšší dynamikou exportu. Trh je ale o něco skeptičtější a počítá se zápornou bilancí okolo 3,5 mld. .

V úterý dorazí německý ZEW index, který je již pátým měsícem na klesajícím trendu a podle očekávání se dostavilo i v listopadu. Výhled je zatížen slabším výkonem průmyslu a také zvýšenou inflací, která může tlumit spotřebu domácností.

Středeční zveřejnění americké výrobní inflace (PPI) za říjen by mělo ukázat stabilitu na meziročních 8,6 %. To neplatí pro spotřebitelskou inflaci, která je na řadě o den později a měla by vykázat navýšení z 5,4 % na 5,9 %. Roli znovu sehrály nákladové položky inflace (např. ceny pohonných hmot), z pohledu měnové politiky bude zajímavější, jak se vyvíjely ceny ve službách, který mají potenciál dále růst. HDP za 3Q odhalilo svižnou dynamiku spotřeby domácností ve službách a měsíční report z trhu práce ukázal na další růst mezd. Do konce roku tak inflace téměř jistě překoná 6 %. 

Tuzemská inflace je také na řadě ve středu. Očekáváme růst o 0,9 % meziměsíčně, což je nad mediánem tržního odhadu o 0,7 %. Meziročně by se tak inflace v říjnu dostala z 4,9 % na 5,6 %. Opět počítáme s tím, že hlavními tahouny růstu cen bude kategorie bydlení a dopravy. Oproti září se měl citelněji navýšit příspěvek regulovaných cen vlivem jejich poklesu loni v říjnu. Rizikem je, že se statistikou mohou otřást nové ceníky pro domácnosti, jež byly nuceny přejít po zkrachování svého dosavadního dodavatele k novému. Domácí cenové tlaky setrvaly patrně zvýšené: ceny neobchodovatelných položek (vyjma regulovaných cen) podle našeho propočtu dále přidaly tempo, z meziročních 6,0 % v září na 6,4 % v říjnu. Jádrová inflace se mohla dostat z 5,8 % na 6,1 % či ještě výš.

Na závěr týdne nás čeká průmyslový výroba v eurozóně. Stejně jako v Česku neblaze působí zpoždění v dodávkách vstupů a jejich nedostatek. Pokles bude patrně citelnější u objemu vyrobených aut. To se týká především Německa, jehož průmysl se o automotive opírá. Počítáme s poklesem o 0,7 % oproti září, což meziročně odpovídá růstu o 4,1 % po 5,1 v září. Dle předstihových indikátorů zádrhely v dodavatelských řetězcích neutichají a průmysl tak bude nadále tlumen i v Q4 a na začátku roku 2022


Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vít Hradil, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Pá 14:49  OPEC+ zachovává růst produkce InstaForex (InstaForex)
Pá 14:48  Nezaměstnanost v Americe klesla (3.12.2021) ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)

Přečtěte si také:

23.11.2021Ranní okénko - Evropská spotřebitelská důvěra dál klesá Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
12.11.2021Ranní okénko - Evropský průmysl pravděpodobně znovu poklesl Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
11.11.2021Ranní glosa: Inflace v ČR dále zrychluje ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.