EMU: Inflace nad 3 %, jádrová nižší

To je pak vidět i na jádrové inflaci, která zůstává pod 2 % (přesněji 1,9 %). ECB tak může být stále relativně v klidu. To se ale úplně neděje, když v rámci ECB probíhá intenzivní diskuze mezi oběma křídly o načasování ukončování QE, o kterém by měla ECB jako celek rozhodnout do konce roku.

Odlišné postoje obou bloků jsou vidět i na rozdílu mezi zeměmi, který je ovlivněn sílou jednotlivých trhů práce, velikostí průmyslu (rozsahem negativního nabídkového šoku spojeného s chybějícím materiálem apod). Německo má inflaci na 4,1 %, například Portugalsko jen na 1,3 %.  

 V ČR byla podle Eurostatu v září inflace 4,0 %, což je skoro o procentní bod méně, než zveřejnil ČSÚ. Důvodem je imputované nájemné (náklady vlastnického bydlení jako ceny stavebních materiálů, ceny nových bytů či ceny stavebních prací), které ČSÚ započítává, ale Eurostat v rámci harmonizované inflace nikoliv.

Jiří Polanský, analytik České spořitelny