Research (Česká spořitelna)
Makroekonomika  |  14.10.2021 11:05:04

Hlasy z ČNB pro i proti růstu sazeb

Odpůrci růstu sazeb z ČNB promluvili

V článku pro MF Dnes se po delší době k vývoji inflace razantně vyjádřili Aleš Michl a Oldřich Dědek, tedy jediní dva členové bankovní rady ČNB, kteří hlasovali proti zvyšování úrokových sazeb zatím na každém letošním jednání tohoto orgánu včetně posledního, pamětihodného „75bodového“ jednání na konci září.

Jádro jejich sdělení je následující: nynější růst cen je tažen převážně zahraničním přechodně proinflačním vývojem, takže vyšší repo sazba ČNB inflaci neoslabí, nicméně poškodí českou ekonomiku, a to nejen vyššími náklady na úvěrové financování provozu i investic, ale také zvýšenou hrozbou spekulativních výkyvů kurzu koruny. Autoři jsou v dobré společnosti: podobnou rétoriku používá řada představitelů Fedu nebo ECB.

Jejich závěr je ten, že „pro stabilizaci inflačních očekávání je potřeba především vysvětlovat, že [nynější nákladová inflace] je dočasně vyvolána nákladovým šokem, který odezní, až se ve světové ekonomice normalizují obchodní vztahy mezi dodavateli a odběrateli“. Z mého pohledu je toto osvětové doporučení určitě správné, ale nijak nekoliduje s potřebou zvyšovat úrokové sazby, které utlumí dopady napjatého českého trhu práce na sílu domácí poptávky a skrze silnější korunu (která zatím nijak divoce nekolísá) aspoň trochu utlumí pronikání inflačních tlaků z ciziny.

Promluvil ovšem i „zvyšovač“

Taktéž ve včerejším tisku (tentokrát Právo) se objevil i článek z pera Vojtěcha Bendy (a jeho poradce Jakuba Matějů), který naopak argumentuje, proč je dobré sazby zvyšovat.

Namísto obvyklé argumentace skrze tlačení inflace zpátky k inflačnímu cíli na to jde text trochu jinak – zdůrazňuje, že jednou z výhod vyšších sazeb bude dosažení stavu, kdy úspory budou mít reálný výnos (tj. výnos po odečtení inflace) kladný.

Michal Skořepa, analytik České spořitelny 

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.