Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Makroekonomika  |  13.10.2021 10:09:30

Co čekat od dnešního zveřejnění americké inflace?


Makroekonomické dění se dnes bude soustředit zejména na USA. Vyjde zářijová inflace a Fed zveřejní zápis z posledního zasedání. Důležité události se ale odehrají i v Evropě. Ve Vídni vydá OPEC, seskupení států vyvážejících ropu, měsíční zprávu o situaci na trhu. Ta bude pro investory s ohledem na růst cen ropy a dalších komodit, včetně zdražování energií, zajímavější než za normálních okolností. Jak se růst nákladů a celkově napjatá situace v dodavatelských řetězcích odráží na objemu výroby, nastíní dnes dopoledne údaj o průmyslové výrobě v eurozóně.

Očekáváme, že se průmyslová výroba v eurozóně oproti červenci snížila o 1,8 %. Dostala by se tak lehce pod předpandemickou úroveň. Za poklesem stojí především zádrhely v německém průmyslu. Ten v srpnu překvapil meziměsíčním poklesem o 4 %, přičemž medián odhadů činil -0,5 %. Na špatném výsledku se nejvíce podepsala výroba automobilů, jež poklesla o 15,7 % m/m. Průmysl zužuje nejen nedostatek výrobního materiálu, ale také upadající poptávka. Lze tak očekávat, že dosavadní vývoj zatíží nejbližší PMI indexy, které se nadále pohybují hluboko v pásmu expanze.


Americkou inflaci v září popohnaly vzhůru pravděpodobně především vyšší ceny energií, i přesto ale měla v meziročním srovnání pouze stagnovat na 5,3 %. Jádrová inflace, která energie nezahrnuje, patrně také jen udržela meziroční tempo 4 %. V září v USA zdražil především zemní plyn, ale také pohonné hmoty. Ceny v oddíle energií a dopravy se tak patrně významně podílely na růstu spotřebitelských cen. V dopravě se kromě vyšších cen u čerpacích stanic projeví také další zdražení ojetých automobilů, kterým díky sníženému objemu výroby těch nových stoupá hodnota. Z výše uvedeného tak vyplývá, že měsíční statistiku opět výrazně ovlivní, ať už přímo či nepřímo, s pandemií spjaté faktory. O dlouhodobém výhledu proto z měsíční statistky moc odvodit nepůjde. Jak to vidí finanční trh? Inflační swapy, měřící vnímané riziko vývoje inflace, vzrostly více v případě krátkodobé lhůty splatnosti nežli dlouhodobé. Například swapy s 1roční splatností od konce září vzrostly z 3,1 % na 3,4 %, zatímco ty s 5letou splatností z 2,7 % na necelých 2,9 %. To naznačuje, že finanční trh stále vnímá zvýšenou inflaci v USA jako přechodný fenomén. Pro nastávající měsíce ale zůstávají inflační rizika nakloněna směrem nahoru, především kvůli cenám energií, a tedy nákladům spojeným s bydlením, a dále pak s nejistým výhledem cen komodit. Fedu to vytváří nemilou situaci, kdy jedna část jeho mandátu, inflace, je zvýšená s potenciálem dále zesílit, zatímco druhá část mandátu, maximální zaměstnanost, je v nedohlednu kvůli pomalému oživení trhu práce, jež navíc stále zahaluje do nejistoty možné vzedmutí covidu a jeho variant. 


Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vít Hradil, analytik


Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Út 16:07  Spotřebitelská důvěra v Americe neočekávaně vzrostla ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Út 16:06  Počet prodaných nových domů v USA se zvýšil ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Út 12:12  GER: Klesla i důvěra německých firem Research (Česká spořitelna)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.