Ještě k inflaci
(1) Výpočet ČNB ukázal, že jádrová inflace coby ukazatel inflace bez nejkolísavějších položek (potraviny, pohonné hmoty) činila meziročně 5,8 %. Kolísavé položky tedy v tuto chvíli inflace opticky dost významně snižují.
Jádrová inflace (zdroj: ČNB)
(2) Podle včerejších dat Českého statistického úřadu činil růst spotřebitelských cen v Česku v září meziročně 4,9 %. Oproti meziročnímu srovnání (rok 2020 byl plný velmi nestandardních událostí) nám teď ale lepší představu o aktuálním vývoji cen podá meziměsíční vývoj. A protože sám o sobě je hodně ovlivněn sezónností, je třeba ho srovnávat s tím, co se dělo v letech před covidem.
Z tohoto pohledu byl nárůst mezi letošním srpnem a zářím (+0,2 %) zřetelně nad průměrem -0,4 % za roky 2018 a 2019. Vysoké aktuální číslo brzdily jen potraviny (velmi kolísavé) a vzdělávání (váhově nevýznamné); všechny ostatní položky zaznamenaly nezvykle rychlý růst (nebo nezvykle mírný pokles).
Rychlý růst je tedy téměř plošný, což naznačuje, že v pozadí jsou nejspíš nejen nabídkové a nákladové faktory, tj. že velkou váhu v něm má i silná domácí poptávka, a tedy je prostor pro zpřísnění makroekonomických politik.
[Dalším signálem s tímto vyzněním je skutečnost, že ceny zboží (z nichž mnoho je přímo z dovozu) rostou meziročně pomaleji než ceny služeb (z nichž mnoho je situací v cizině ovlivněno méně); tady ovšem platí výše zmíněná výhrada vůči meziročním změnám.]
(3) Pokud by nás zajímal namísto aktuálního vývoje spíš dlouhodobější obrázek, můžeme se zaměřit se na dvouleté přírůstky. Jak ukazuje následující graf, za uplynulé dva roky nejvíc zdražily tabák a alkohol. To nás tolik nepřekvapí – jde o důsledek zvyšování spotřebních daní. Hned druhou nejvíc zdraživší položkou je (možná trochu překvapivě) odívání a obuv; následuje stravování a ubytování. Inflaci dolů tlačily jen pošty a telekomunikace (čti: mobilní tarify).
Ve včerejším rozhovoru pro Radiožurnál guvernér ČNB mj. prohlásil, že do konce letoška jeho instituce dotlačí repo sazbu určitě nejmíň na úroveň 2 % (a tak vidí aktuální situaci i náš analytický tým).
Michal Skořepa, analytik České spořitelny
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
25.03.2024 Šachista tradingovým mistrem světa: Jak Ján...
21.03.2024 Největší výzvy pro současné obchodníky? Názory...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz