Siegel (Wharton): Inflace bude mnohem větší problém a trhy na to nejsou připravené

Podle renomovaného finančního profesora Jeremyho Siegela bude inflace mnohem větším problémem, než se americký Fed doposud domníval. Až se to potvrdí, bude na Fed vyvíjen tlak, aby akceleroval své reakce s cílem inflace zkrotit. Bude na něj vyvíjen tlak, aby začal s utahováním rozvolněných měnových kohoutů. Podle Siegela nejsou trhy na rychlejší utahování vůbec připravené, protože s ním dlouhodobě nepočítají.

Na začátku roku Siegel velmi správně predikoval možný růst S&P 500 v tomto roce o cca 14% směrem k 35 000 bodů. Tuto hranici index překonal už v polovině srpna.

Podle Siegela je problém rychlejší reakce Fedu spojen s tím, že velké množství likvidity na trhu pochází přímo od Fedu respektive jeho nástrojů pro rozvolnění měnové politiky. Rychlejší než očekávaný ústup této podpory bude působit také opačným směrem. Rychlejší utahování a potenciálně dřívější růst základních sazeb trh negativně ovlivní.

Podle Siegela jsou v ohrožení především růstové sektory jako jsou například technologie. Nasdaq se aktuálně nachází cca 5% pod dosaženým maximem a tento pokles může dále nabrat na intenzitě a na síle.
Trh se od růstových sektorů odkloní směrem k těm hodnotovým, které jsou schopné profitovat z růstu sazeb, mají sílu určovat ceny a generovat dividendy. To by mohlo/mělo favorizovat například sektor utilit či spotřebního zboží. Schopnost firem generovat dlouhodobě dividendy bude vnímána pozitivně, protože dividendy jsou jedním z možných nástrojů obrany investic před negativním působením inflace.

Podle Siegela bude z případného utahování měnových podmínek a vyšší inflace těžit také zlato, kterému se mimořádně dařilo v sedmdesátých letech minulého století při tehdejší vlně zvýšené inflace.

Dobrou formou ochrany jsou podle profesora také investice do realit.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Nezasahujte do díla 3.0 Česko