Růst aktivity v tuzemském zpracovatelském průmyslu dle průzkumu PMI v září dále zpomalil, z historického pohledu ale zůstává velmi silný

Růst aktivity v tuzemském zpracovatelském průmyslu dle průzkumu PMI v září dále zpomalil, z historického pohledu ale zůstává velmi silný.

Zpracovatelský sektor hlásí zpomalení růstu výroby i nových zakázek v souvislosti s komplikacemi na straně dodávek potřebných surovin a dílů.

Na náladě ve zpracovatelském sektoru se nepříznivě projevují obavy z nedostatku pracovníků, v důsledku těchto obav klesl optimismus ohledně výhledu výroby na příští rok na svou nejnižší úroveň za uplynulých dvanáct měsíců.

Silná poptávka v kombinaci s problémy v dodávkách potřebných komponent vede k růstu nákladů průmyslových výrobců, tyto rostoucí náklady zároveň prosakují do vyšších cen pro odběratele, tyto inflační tlaky ale dle průzkumu PMI v září mírně klesly.

Indikátor PMI, mapující aktivitu v tuzemském zpracovatelském průmyslu, v září klesl z úrovně 61,0 na 58,0, tedy na nejnižší úroveň od letošního března, avšak historicky jde stále o nadprůměrně silný výsledek.

Finanční trh očekával pokles celkového indikátoru PMI na úroveň 58,3.

Průzkum naznačuje zpomalení tempa růstu výroby a nových objednávek, což je přisuzováno problémům s dodávkami potřebných surovin a dílů a nedostačující kapacitě, jež brání výraznější expanzi.

Průzkum konstatuje, že některé firmy přisuzují pomalejší růst nových objednávek problémům v automobilovém průmyslu: ten čelí nedostatku čipů a problémy v automobilkách se přelévají do s nimi provázaných odvětví zpracovatelského průmyslu.

Růst výroby ve zpracovatelském průmyslu dle PMI průzkumu v září klesl na desetiměsíční minimum, růst nových zakázek byl nejpomalejší za uplynulých sedm měsíců.

Nedostatek potřebných materiálů a dílů a zpožďování v dodávkách se i nadále promítají do růstu nákladů ve zpracovatelském průmyslu: tempo růstu nákladu sice v září kleslo na pětiměsíční maximum, z historického pohledu ale zůstává výrazně nadprůměrné.

Průmysloví výrobci díky solidní poptávce od svých odběratelů přenášejí zvyšující se náklady do prodejních cen, i v případě prodejních cen ale zářijový průzkum hlásí mírné zpomalení růstu.

Celkově lze konstatovat, že situace v průmyslu i nadále přispívá ke kumulaci inflačních rizik v tuzemské ekonomice a je jedním z důvodů, jež bankovní radu ČNB na zářijovém zasedání vedly k razantnímu zvýšení úrokových sazeb.

Vlna oživení v evropském průmyslu nadále pokračuje, což ke patrné ze souběžně přicházejících výsledků PMI průzkumu jak ze středoevropského regionu, tak ze západní Evropy.

Oživení průmyslové aktivity a s ním spojená silná poptávka po potřebných surovinách a komponentách zároveň naráží na komplikace v jejich dodávkách a toto vše ústí do růstu cenových tlaků jak ve zpracovatelském sektoru, tak v ekonomikách jako celku.

Zpožďování dodávek bude mít na průmyslovou výrobu a na vývoj nákladů dle všeho vliv i ve zbytku letošního roku.

Za rok 2020 jako celek tuzemská průmyslová výroba klesla o 7,2 %, za celý rok 2021 čekám růst v oblasti 11,5 %, komplikace na straně dodávek surovin a potřebných dílů ale představují riziko ve směru slabšího než očekávaného růstu průmyslové výroby.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.