Výhled na 39. týden 27.9.2021 - 01.10.2021

V minulém týdnu přišel signál Fedu ukazující na snížení odkupu dluhopisů, což pomohlo bankovnímu sektoru a energetickým společnostem. Zároveň také Fed poukázal na možnost rychlejšího zvyšování úrokových sazeb a to v roce 2022, tedy dříve než se očekávalo. Reakce trhů byla nakonec spíše pozitivní. Možná proto, že se hovořilo až o příštím roce. Možná proto, že investoři tak cítili důvěru Fedu v americkou ekonomiku. V následujících dnech se také začala zvyšovat hodnota desetiletých amerických dluhopisů. Aktuální hodnota se zastavila na 1,453% a zaznamenala nejvyšší hodnoty za poslední měsíce. Analytici UBS vidí cíl pro letošní rok na hodnotě 1,8%, ale nevidí v této hodnotě nebezpečí pro akciový trh. 

Pro investory budou v tomto týdnu stěžejní data z objednávek dlouhodobé spotřeby a výrobního indexu ISM. Velmi aktuálním se stává také naplnění dluhového stropu v USA. Podle analytiků Capital Economics se jedná dokonce o největší aktuální hrozbu. Americkému senátu zbývá jen několik dní k jeho navýšení. Aby nedošlo k omezení provozu státních orgánů musí být schválení provedeno do 30. září. Pokud by se mělo protahovat jeho navýšení až do konce října, mohlo by to podle nich změnit dokonce rétoriku Fedu ohledně snižování intervencí. 

Dalším důležitým samostatným bodem je nyní situace v Číně. Zákaz transakcí v kryptoměnách čínskou vládou je spíše ta lehčí část problému. Rozjíždí se sága gigantického developera Evergrande a jeho obří zadluženosti. Splatnost jeho dluhopisů nominovaných v USD již uplynula a nyní běží třicetidenní lhůta pro narovnání situace. Věřitelé začínají přepočítávat možné ztráty a investoři na akciovém trhu začínají přemítat, jaký dopad by měl bankrot na celou ekonomiku. Celkový dluh developera je 300 mld. USD což je polovina hodnoty dluhu Lehman Brothers v roce 2008. Celkově by nemělo dojít k tak komplexnímu kolapsu, jelikož hotovosti je aktuálně v oběhu výrazně více. Tenkrát také krach narušil důvěru v investiční doporučení jednotlivých bank, což aktuálně asi není pravděpodobné. Jedná se ale o další velkou neznámou pro ne zcela klidný trh. 

Počty nově nakažených Covidem se prozatím jeví jako snesitelné, ačkoliv počet aktuálně nemocných se zvyšuje, počet nově nakažených v posledním týdnu dokonce klesl. 

Makroekonomické události:

Pondělí

Hovořit bude šéfka ECB Lagardeová.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA.

Úterý

Německé spotřebitelské klima.

Spotřebitelská důvěra v USA.

Středa

Prodeje domů v USA.

Stav zásob ropy. 

Hovořit bude šéf BOE ve Velké Británii.

Projev šéfa fedu Powella.

Čtvrtek

Konečné HDP  v USA.

Týdenní změna nezaměstnanosti v USA.

Chicago PMI.

Hovořit bude v průběhu dne několik představitelů Fedu.

Pátek

Německé výrobní PMI.

Základní cenový index v USA.

ISM v průmyslu PMI v USA.

Revidovaný spotřebitelský sentiment v USA.

Kamil Beran

Mercurius.pro