Redakce (Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  10.09.2021 10:37:52

Poptávkové i přetrvávající nákladové tlaky vytlačily inflaci nad 4 %


Spotřebitelské ceny v srpnu vystřelily na 4,1 % z červencových 3,4 %. Meziměsíčně dosáhly 0,7 % oproti odhadovaným 0,2 %. Jedná se o pro srpen nebývale vysoký přírůstek. V jistém smyslu zažíváme aktuálně to, co bylo před pár měsíci pozorovatelné v USA, kde jsou s otevřením ekonomiky napřed. Tamní inflace výrazně přestřelovala očekávání a ustálila se až v červenci.  
K navýšení dynamiky došlo na pozadí nákladových, ale postupně do popředí stoupajících poptávkových tlaků. Ty nákladové jsou viditelné především v kategorii dopravy a také bydlení. Naopak po otevření ekonomiky je poptávka popoháněna nuceně odloženou spotřebou a nastřádanými úspory. Není tak divu, že ceny služeb meziměsíčně opět vzrostly, když přidaly 1,2 %, oproti 1,9 % v červenci a 0,9 % v červnu.
Vyšší poptávka naráží na nepřipravenou stranu nabídky, kde chybí výrobní komponenty. Například nedávné zveřejnění statistiky maloobchodu ukázalo na pokles tržeb s automobily a příslušenstvím. Bylo to ale nižší poptávkou? Pravděpodobnější je spíše to, že zboží zkrátka chybělo a hromadící se zakázky pak tlačí ceny vzhůru. Ve službách na druhé straně nadále probíhají postcovidové úpravy ceníků.

Spotřebitelská inflace

Aktuální

Předchozí

RB

Trh

ČNB

v % r/r

4,1

3,4

3,6

3,6

2,9

v % m/m

0,7

1,0

0,2

0,2

-

Zdroj: Raiffeisenbank, Bloomberg, ČNB

Srpnová inflace skončila nad odhadem ČNB (2,9 %). Otázka teď jen je, o kolik bankéři úrokové sazby 30. září navýší.
S inflací opět zahýbaly výkyvy v cenách služeb a také nadále vysoká nákladová inflace. Nicméně, i přesto, že inflace zrychlila výrazně více, než se čekalo, její struktura překvapivá není. A do velké míry je stále ovlivňována pandemií. U cen pohonných hmot přetrvává nízká srovnávací základna. K otevírání ekonomiky došlo v průběhu letošního dubna. Aktivita ve službách byla najednou po několika měsících útlumu svižně nastartována. U cen tak pozorujeme adaptaci na velmi dynamický proces v ekonomice. Inflace by měla vyvrcholit v průběhu letošního roku. A na pozadí dnešního zveřejnění by se v zimě mohla vyšplhat až nad 4,5 %. Kromě pandemických přechodných faktorů na druhé straně růst cen bydlení indikuje vytrvalejší inflační tlaky.


Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Pá 14:49  OPEC+ zachovává růst produkce InstaForex (InstaForex)
Pá 14:48  Nezaměstnanost v Americe klesla (3.12.2021) ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)

Přečtěte si také:

13.05.2021USA: Inflace v dubnu prudce zrychlila nad 4 % Research (J&T BANKA)
12.05.2021Americká inflace překvapivě zrychlila nad 4 % (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.