Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Investice  |  30.08.2021 08:02:15

Data z amerického trhu práce utvrdí Fed v tom, že je na čase začít jednat (Týdenní zpráva z finančního trhu)

Sympozium v Jackson Hole potvrdilo ochotu americké centrální banky začít s omezováním nákupů aktiv. Konkrétní detaily ale oznámeny nebyly. V tom, že je čas začít jednat, by měla Fed utvrdit páteční data z trhu práce. Ta ukáží na další solidní tvorbu pracovních míst i pokles nezaměstnanosti. Kromě dat z trhu práce stojí za zmínku i tamní spotřebitelská důvěra a průmyslový ISM. Oba ukazatele čeká korekce. I tak se ale udrží vysoko na dlouhodobým průměrem. Mírný pokles čeká i důvěru v eurozóně. Naopak k rychlému růstu se odhodlá inflace v eurozóně, a to dokonce na nejvyšší hodnoty od roku 2011. V Česku se dozvíme, co stálo za překvapivě nízkým růstem HDP ve druhém čtvrtletí. Čeká nás i PMI, který stejně jako v dalších zemích eurozóny mírně zkoriguje. U českých mezd za druhé čtvrtletí očekáváme solidní dynamiku. I tak ale tempo růstu zaostane za prognózou ČNB.

Inflace v eurozóně je nejvýše od roku 2011

Symposium v Jackson Hole v pátek odstartoval šéf amerického Fedu Jerome Powell. Ten prohlásil, že bylo dosaženo dalšího podstatného pokroku v oblasti naplnění inflačního cíle i cíle plné zaměstnanosti. Dále dodal, že pokud se ekonomika bude vyvíjet očekávaným směrem, bylo by vhodné zahájit omezování nákupů aktiv ještě v tomto roce. Fed bude nicméně podle jeho slov pečlivě vyhodnocovat nadcházející data, včetně rizik. Opět také zdůraznil, že omezování nákupů aktiv automaticky neznamená, že Fed začne ihned zvyšovat úrokové sazby. K tomu dojde až tehdy, když se inflace udrží nad dvěma procenty po určitou dobu a bude dosaženo plné zaměstnanosti. Na výraznější posilovaní si tedy americký dolar bude muset ještě počkat. Konkrétní datum a postup, jakým Fed bude objemy nákupů snižovat, ale na konferenci v Jackson Halle nezaznělo. Tato oznámení očekáváme až na řádném zasedání 22. září.

Další indikaci, zda Fed konkrétní informace ohledně ukončování nákupů aktiv zveřejní v září nebo až v listopadu, by měla přinést páteční data z amerického trhu práce. Ta by měla ukázat na další silnou tvorbu nových pracovních míst (690 tisíc), ačkoli úrovní z června a července nebude dosaženo. To je dáno tím, že ve školství již nebude přibývat tolik volných míst, jako tomu bylo v minulých měsících. I tak by ale srpnová statistika z trhu práce měla Fed utvrdit v tom, že je čas začít jednat. Míra nezaměstnanosti zřejmě poklesla z červencových 5,4 % na srpnových 5,2 %.

Kromě dat z trhu práce si zaslouží pozornost americké indikátory důvěry. Spotřebitelskou důvěru čeká zřejmě mírná korekce s tím, jak nadšení ze znovuotevření ekonomiky pomalu vyprchává a na scénu se vrací obavy z dalšího šíření koronaviru. I tak se ale úroveň důvěry udrží vysoko nad dlouhodobým průměrem. Podobně na tom bude i americký ISM z průmyslu. I ten zřejmě mírně zkoriguje. Snaha firem obnovovat zásoby i plné objednávkové knihy však udrží i tento ukazatel vysoko nad historickým průměrem.

Hlavním číslem v eurozóně bude srpnová inflace. Ta zřejmě v meziročním srovnání vyskočí na 2,8 %, jádrová inflace pak na 1,5 %. Cenový růst bude dán nejen nízkou srovnávací základnou z loňského roku, ale i růstem cen potravin, vyššími cenami ve službách, dražšími pohonnými hmotami i celkovou normalizací cen zboží. Poblíž těchto úrovní se inflace bude zřejmě držet i ve zbytku letošního roku. Z dlouhodobějšího pohledu však současný cenový vývoj považujeme spíše za návrat k předkrizovému vývoji s tím, že po normalizaci cen a odeznění vlivu statistické základny (snížení DPH v Německu v loňském roce) se celková i jádrová inflace v příštím roce vrátí k úrovním okolo 1 %. Z ostatních dat bude zveřejněn pouze indikátor ekonomického sentimentu (ESI) a finální indikátory PMI. Oba ukazatele potvrdí, že kromě sektoru služeb se nálada mírně zhoršuje.

V Česku bude publikován druhý zpřesněný odhad HDP za Q2. Podle prvního odhadu ekonomika přidala pouze o 0,6 % q/q, přičemž trh počítal s růstem o 2 %. Bude tak zajímavé zjistit, co se za výsledky skrývá, pokud tedy statistický úřad nepřijde i s revizí dat. Z hlediska struktury očekáváme, že hlavním přispěvatelem byla spotřeba domácností, pozitivní příspěvek však zřejmě přišel i ze strany investic. Čisté exporty byly naopak pravděpodobně brzdou. Kromě toho bude zveřejněn i vývoj mezd za druhé čtvrtletí. Očekáváme jejich růst jak v soukromém sektoru, tak i veřejném. Zde bude opět vidět vliv vyplácených odměn ve zdravotnictví. Celkově očekáváme růst nominálních mezd o 7,8 % a reálných o 5,5 %. Pokud je náš odhad správný, zůstanou data za prognózou ČNB, která počítá s nominálním růstem o 12 %.

Přešlapování před Jackson Hole

Minulý týden byl ve znamení padajících indikátorů důvěry. Zhoršila se spotřebitelská důvěra v eurozóně, PMI ve zpracovatelském průmyslu i německý IFO index. I tak se ale všechny indikátory drží nejen nad předkrizovými úrovněmi, ale i nad dlouhodobým průměrem. Euro navzdory slábnoucí důvěře mělo tendenci proti dolaru posilovat. Zatímco v pondělí se společná evropská měna obchodovala ještě pod úrovní 1,170 USD/EUR, v závěru týdne se přibližovala hladině 1,180 USD/EUR. Celkově byl však minulý týden spíše o vyčkávání na sympozium v Jackson Hole.

Z mírného posilování eura regionální měny tentokrát mnoho nevytěžily. Na silnější úrovně se v průběhu týdne dostal pouze maďarský forint, který benefitoval z rozhodnutí tamní centrální banky zvýšit klíčovou tříměsíční depozitní sazbu o dalších 30 bb, a to na úroveň 1,5 %. Nejednalo se navíc určitě o poslední utažení měnové politiky v letošním roce. Další očekáváme v září a prosinci. Na konci roku by tak základní úroková sazba měla dosáhnout rovných 2 %. Nakonec však i forint ze svých úterních zisků ve zbytku týdne většinu ztratil a v pátek se opět pohyboval na úrovni 350 HUF/EUR, kde v pondělí otevíral. Česká koruna se v průběhu týdne pohybovala převážně v pásmu 25,50-25,55 CZK/EUR. K výraznějším pohybům jí chyběly zajímavější impulsy. Podobně na tom byl i polský zlotý, který se obchodoval většinu týdne v rozmezí 4,57-4,58 PLN/EUR.

Autor: Jana Steckerová

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

St 21:28  Barel Brentu za 200 dolarů? Sázky na pokračování ropné rally sílí Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
St 16:59  Koruna zůstává poblíž 25,70 za euro (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)

Přečtěte si také:

02.09.2021Čekání na data z trhu práce USA (Ranní zpráva z finančního trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.