Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Makroekonomika  |  16.08.2021 07:37:56

Maloobchod v USA ubere na tempu (Týdenní zpráva z finančního trhu)

Maloobchodní tržby v USA jsou na vysoké úrovni a jejich tempo růstu by mělo brzdit. Samotné prodeje aut jsou na sestupu, což je dáno i jejich nedostatkem. Průmyslová výroba v USA naopak podle našich odhadů zrychlila tempo růstu. Finanční trh již nyní bude nově zveřejněná data dávat do kontextu blížícího symposia v Jackson Hole. Druhé čtení HDP v zemích eurozóny by mělo potvrdit předchozí údaje o počínajícím silném oživení po pandemii. Statistiky v ČR pravděpodobně odhalí další silný růst cen průmyslových výrobců.

Prodeje aut v USA stále klesají

Makroekonomická data z USA tento týden ukážou další pokles prodejů aut za červenec, jichž je stále nedostatek a zpomalení růstu maloobchodních tržeb bez zahrnutí prodejů aut. Nejde o slabý údaj ale spíše o zpomalení z předchozího vysokého tempa. V případě průmyslové výroby čekáme další meziměsíční růst a snahu výrobců obnovit tak nižší úrovně zásob. Data z trhu nemovitostí byla v předchozích měsících velmi silná a v červenci již očekáváme mírnou korekci, která by ale neměla mít negativní dopad na tržní sentiment. Vývoj na trzích bude již tento týden ovlivňovat očekávání blížícího se symposia v Jackson Hole, které se koná od 26. do 28. srpna. I v tomto kontextu bude interpretováno zveřejnění záznamu z minulého zasedání Fedu tento týden. V současnosti narůstají spekulace na oznámení o začátku ústupu z programů nákupu aktiv na zasedání Fedu 22. září.

V eurozóně budou zveřejněny údaje o struktuře HDP za druhé čtvrtletí. Počítáme s tím, že bude potvrzen předběžný výsledek 2,0 % q/q a ve struktuře bude zejména patrné probouzení spotřebitelů po předchozím lock-downu. Z hlediska dopadu na trh by ale zveřejnění druhého čtení HDP mělo mít slabý vliv. Dosažení předpandemické úrovně HDP čekáme v eurozóně podobně jako v ČR, tedy ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku, což lze s ohledem na předchozí propad označit za příznivý vývoj. Hlavní překážkou růstu ekonomiky aktuálně zůstávají opožděné dodávky komponent a materiálů do výroby. Dnes ráno zveřejněné údaje o vývoji průmyslu a maloobchodu v Číně zklamaly a společně s šířením varianty delta Covid-19 zvyšují obavy z rychlosti oživení a potažmo spekulace na uvolnění měnové politiky čínské centrální banky.

V regionu budeme tento týden sledovat vývoj průmyslových cen v ČR. Zde čekáme za červenec pokračování v rychlých meziměsíčních růstech a zrychlení meziročního tempa zdražování na 6,7 %. Tržní očekávání je obdobné, takže pokud nedojde k překvapení, měl by být dopad na trh s korunou limitovaný. V regionu bude tento týden dále stát za pozornost zejména vývoj průmyslové výroby v Polsku, která částečně indikuje i jeho vývoj v ČR a bohužel lzz v červenci čekat spíše slabší údaje. Za pozornost bude stát i HDP za Q2 v sousedním Maďarsku.

Akciové trhy na nových rekordech

Na finančních trzích v minulém týdnu převládl opět pozitivní sentiment, čemuž pomáhá příznivý vývoj sezóny zveřejňování firemních výsledků a v případě USA pak zpomalení inflace na 0,5 % m/m, které bylo prakticky v souladu s očekáváním trhu. Pomalejší inflace znamená menší tlak na utažení měnové politiky americké centrální banky. Akciové trhy v USA ale i v Evropě stoupaly na nové historické rekordy a nic na tom nezměnil ani pokles investorského ZEW indexu v Německu. Dolar vůči euru minulý týden jen nepatrně oslabil.

V ČR bylo hlavní zprávou týdne zveřejnění vývoje inflace. Ta v červenci nemile překvapila zrychlením na 1,0 % m/m a 3,4 % y/y. Za vyšším růstem spotřebitelských cen stály potraviny, některé služby a ceny energií. Blíže o inflaci viz report zde https://bit.ly/3xzR4oV. Spekulace na zvyšování úrokových sazeb ČNB se po zveřejnění údaje dál zvýšily, což pomohlo koruně k posílení jen na okamžik. V závěru týdne se tak kurz koruny nacházel poblíž 25,40 CZK/EUR, tedy stejně jako na jeho začátku. Zápis z minulého jednání ČNB nepřinesl nové impulsy. Zajímavé bylo hodnocení rizik prognózy jako mírně protiinflační. Nicméně v kontextu dříve zveřejněného vývoje inflace za červenec tyto nuance byly z pohledu trhu nepodstatné. Blíže o záznamu z ČNB viz report zde https://bit.ly/3sfFMVz.
Autor: Michal Brožka

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

Po 07:29Inflace v USA by měla mírně přibrzdit (Týdenní zpráva z finančního trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
02.09.2021Čekání na data z trhu práce USA (Ranní zpráva z finančního trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
15.02.2021Americký maloobchod se vrátí k růstu (Týdenní zpráva z finančního trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.