Inflace v červenci 2021 nad prognózou ČNB a nad horní hranicí tolerančního pásma cíle

Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o vývoji inflace v červenci 2021

Podle dnes zveřejněných údajů vzrostla v červenci 2021 cenová hladina meziročně o 3,4 %. Inflace se tak oproti červnu znatelně zvýšila a nacházela se nad horní hranicí tolerančního pásma cíle ČNB. Po očištění o primární dopady změn nepřímých daní spotřebitelské ceny v červenci meziročně vzrostly o 3,2 %.

Červencový meziroční růst spotřebitelských cen byl o 0,4 procentního bodu rychlejší, než předpovídala aktuální prognóza ČNB. K této odchylce přispěl rychlejší růst jádrové inflace a cen potravin, prognóza ostatních složek inflace se naplnila. Jádrová inflace stejně jako v předchozích měsících nejvýznamněji přispívá k meziročnímu cenovému růstu. V jejím zvýšení se projevuje zesílení růstu cen služeb, zrychluje však i růst cen zboží. Růst cen služeb je v poslední době tažen imputovaným nájemným, a to v návaznosti na výrazný růst cen nemovitostí a cen ve stavebnictví. V souvislosti s otevřením ekonomiky v červenci dále zrychlil růst cen v restauracích a v ubytovacích službách. Růst cen potravin zůstává rozkolísaný, v červenci byl nejvíce ovlivněn odezněním poklesu cen zeleniny a masa.

Podle aktuální prognózy meziroční růst spotřebitelských cen ve druhé polovině letošního roku zrychlí nad horní hranici tolerančního pásma dvouprocentního inflačního cíle. K tomu povede zrychlení růstu cen potravin při nadále vysoké jádrové inflaci a silné dynamice cen pohonných hmot. Následně se přidá i obnovení růstu regulovaných cen. V současnosti silné celkové inflační tlaky se od konce letošního roku začnou postupně zmírňovat. K tomu přispěje zvolnění aktuálně rychlého růstu dovozních cen. Domácí cenové tlaky budou ještě nějakou dobu mírně narůstat, a to zejména v souvislosti se zvýšenou spotřebitelskou poptávkou a postupným zrychlováním mzdové dynamiky. Ta bude začátkem příštího roku podpořena dalším znatelným zvýšením minimální mzdy. V příštím roce se inflace bude vracet směrem k dvouprocentnímu cíli, a to s přispěním letošního zpřísnění měnových podmínek.

Luboš Komárek, náměstek ředitele sekce měnové