ČEZ: EBITDA zisk ve 2Q21 pod odhady, letošní výhled ale upraven vzhůru
EBITDA zisk meziročně klesl o 9% na 11,7 mld. Kč, což je asi 5% pod konsenzem, zejména kvůli slabšímu než očekávanému výsledku segmentu výroby (meziročně -23%), kde klesla výrobní marže kvůli nepříznivému cenovému vývoji emisních povolenek a cen komodit, to bylo částečně kompenzováno zotavujícím se segmentem prodeje zákazníkům a lepším výsledkem segmentu těžby. Meziroční pokles byl z důvodu prodeje rumunských aktiv, bez tohoto vlivu by byl EBITDA zisk meziročně stabilní.
Výroba z vysoko maržových jaderných zdrojů meziročně klesla o 0,5%, v souladu s odhady, zatímco prodeje elektřiny zákazníkům meziročně rostly o 20% a distribuční objemy v ČR rostly meziročně o 11% (oboje nad odhady), díky oživení poptávky po loňském lockdownu.
ČEZ mírně zvýšil výhled pro rok 2021 na EBITDA zisk ze strategických aktiv ve výši 55-57 mld. Kč (z 54-57 mld. Kč) a na upravený čistý zisk ve výši 18-20 mld. Kč (z 17-20 mld. Kč). Výhled na EBITDA zisk včetně prodávaných aktiv byl zvýšen na 57-60 mld. Kč (z 58-60 mld. Kč). Upřesnění výhledu k horní hranici rozpětí je díky lepšímu očekávanému výsledku v distribuci a prodeji zákazníkům a rovněž vyššímu využití uhelných zdrojů.
Výsledky jsou oproti očekávání slabší na úrovni EBITDA zejména díky nižší než očekávané marži ve výrobě, což je částečně z důvodu jednorázových položek v loňském roce a kvůli méně pozitivnímu dopadu cenového vývoje komodit, zatímco objemy byly v souladu s odhady. Negativní překvapení částečně kompenzoval segment prodeje. Výsledky z našeho pohledu celkově hodnotíme neutrálně, kdy firma i přes slabší EBITDA zisk zvýšila výhled díky vyšším prodaným a distribučním objemům. Klíčovým faktorem pro akcie ČEZ jsou raketově rostoucí ceny elektřiny. Zajištěné ceny ČEZ se pro rok 2022 zvýšily z 47 EUR/ MWh na 50 EUR/ MWh pro 75% objemu výroby v roce 2022, což je i tak stále níže oproti současným cenám kolem 80 EUR/ MWh. Výše zajištěných cen tak má nadále potenciál růst.
Petr Bártek
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz