Avast ve středu zveřejní výsledky za 2Q - očekáváme potvrzení výhledu a možnou nabídku od NortonLifeLock

Společnost Avast zveřejní výsledky hospodaření za 1. pololetí 2021 zítra před otevřením trhu. Tržby za 1H 2021 podle nás vzrostly o 6,2 % r/r na 459,9 mil. USD, kde bylo organické tempo růstu +8,1 % r/r mírně sníženo divesticí menšího segmentu Family Safety, který Avast odprodal v dubnu. Avast si podle nás v první polovině roku udržel solidní EBITDA marži 55,8 % a dosáhl upr. zisku EBITDA 256,6 mil. USD (+6,3 % r/r). Na finanční úrovni se podle nás projeví pokles úrokových nákladů (nižší dluh i úrokové sazby), a upr. čistý zisk tak vzroste rychleji než EBITDA, a to o 9 % r/r na 185 mil. USD. Zisk na akcii pak odhadujeme na 0,18 USD (+7,5 % r/r). Avast po 1. polovině roku oznamuje mezitímní dividendu, která je odvozena jako třetina z obvyklého výplatního poměru 40 % volného cash flow předchozího roku. Na základě toho odhadujeme mezitímní dividendu ve výši 0,054 USD či 1,15 Kč/akcie. Celoroční dividendu odhadujeme na 0,16 USD či 3,42 Kč, tj. s hrubým div. výnosem 2 % vůči současné tržní ceně.

Avast bude pořádat konferenční hovor v den zveřejnění výsledků v 10:00 SEČ. Očekáváme, že management Avastu potvrdí výhled, který byl aktualizován po 1. kvartále: tržby by měly letos organicky růst u horního okraje intervalu 6-8 % a EBITDA marže by měla být okolo loňské úrovně 55,5 %. (Náš odhad je org. růst tržeb o 7,1 % na 934,6 mil. USD a EBITDA marže 55,5 %.) Výhled na hospodaření však může být zcela zastíněn oznámením ze strany amerického konkurenta NortonLifeLock o možné nabídce na převzetí Avastu. NortonLifeLock má dle britského obchodního práva termín právě do 11. srpna buď předložit konkrétní nabídku na převzetí, nebo od jednání odstoupit. Ani jedna strana zatím nijak nekomentovala možnou cenu. Celkově očekáváme dobrá čísla hospodaření za 1H21 i výhled, přičemž případné oznámení o nabídce na převzetí bude podle nás dominantním faktorem pro pohyb tržní ceny akcií.