(Kurzy.cz)
Zahraniční obchod v květnu přibrzdil
Podle
předběžných údajů ČSÚ skončila květnová bilance zahraničního obchodu se zbožím
v běžných cenách přebytkem 6,3 mld Kč a výrazně tím minula tržní očekávání.
Medián trhu vyhlížel bilanci ve výši 25,3 mld. Kč (náš odhad 25,4 mld. Kč),
přičemž i ten nejnižší odhad počítal s 20 mld. Kč.
Potíže v
kontejnerové dopravě přetrvávají již od začátku roku a v květnu jsme tak
počítali, že export bude pokračovat v solidním tempu, a to navzdory tomu, že se
vyskytly další problémy v podobě uzavřených přístavů v Číně. Nicméně po březnu a
dubnu, kdy export meziměsíčně po sezónním očištění rostl o 7 %, se v květnu
dostavil pokles o 8,1 %. Ovšem zhoršení výkonu se dostavilo i u dovozů, které
oproti dubnu poklesly o 4 %. Vývoj tak ukazuje na celkové ochlazení
zahraničního obchodu během května.
I přesto díky
nízké srovnávací základně dosáhly jak export, tak vývoz, meziročně
dvouciferných kladných hodnot. Za období od ledna do května byl export
oproti stejnému období roku 2020 vyšší o 26,3 %, import o 20,5 %. Pro srovnání
o rok dříve za stejné období ztrácel export 16 % a import 11,9 %.
Obchodní bilance | ||||
---|---|---|---|---|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
|
v mld. Kč | 6,3 |
20,9 |
25,4 |
25,3 |
Zdroj: Raiffeisenbank, Bloomberg, ČS |
Na oslabení dynamiky exportů se negativně podepisuje mírné zpomalení průmyslové výroby, na kterou je exportní odvětví úzce napojené. Nicméně důvodem není problém na straně poptávky, zakázek je stále dostatek, nýbrž na straně nabídky, kdy výrobcům chybí klíčový výrobní materiál.
Z geografického pohledu zaujme nižší objem výměnného obchodu s Německem. Export do Německa meziměsíčně klesl o 5 % a import o 4 %. Data o německých exportních objednávkách za květen vykázala meziměsíční pokles, což má negativní dopad i na tuzemské exportéry. Nižší tempo německých exportů se může projevit například v nižším tempu českých re-exportů.
Předstihové indikátory ukazují na pokračující růst poptávky, ale současně i na narušené vazby na straně nabídky, které budou průmysl, a tedy i export, držet zkrátka. Navíc bude vlivem ekonomického oživování docházet k růstu importů, jelikož se probouzí nejen spotřebitelská poptávka, ale také investiční aktivita. Vysoké přebytky, na které jsme byli zvyklí minulý rok, kdy export držel průmysl, zatímco importy tlumil lockdown, se již nezopakují. Přebytky bilance zahraničního obchodu by měly v příštích měsících oproti loňsku ztrácet dynamiku. V naší prognóze počítáme letos s obchodní bilancí poblíž 160 mld. Kč. Pokud ovšem dojde ke svižnějšímu než očekávánému restartu ekonomické aktivity, lze počítat s nižší bilancí.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vít Hradil, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz