ČNB podle očekávání zvýšila repo sazbu na 0,50 % (Komentář)
Česká národní banka (ČNB) dnes podle očekávání zvýšila základní repo sazbu z 0,25 % na 0,50 %. Jde tak o první zvýšení úrokových sazeb od vypuknutí současné koronavirové pandemie a tuzemská centrální banka zároveň patří k prvním centrálním bankám na světě, které ke zpřísnění své měnové politiky přistoupily. Ke zvýšení sazeb se včera odhodlala i maďarská centrální banka, o čemž jsme více psali zde https://bit.ly/3qgbUrr.
To, že ČNB dnes udělá první krok k vyšší sazbám začalo být zřejmé především po nedávných vyjádřeních jednotlivých členů bankovní rady. Ty totiž ukázaly, že centrální bankéře trápí přetrvávající vyšší inflace, která se nad dvouprocentní cílem ČNB již pohybuje po dobu více než dvou let, což může mít negativní vliv na inflační očekávání. Déletrvající růst spotřebitelských cen kolem 3 % by totiž mohl prodejce zboží a služeb utvrdit v tom, že mají své ceny zvyšovat právě v tomto rozsahu, a nikoliv o centrální bankou cílená dvě procenta.
Současný ekonomický vývoj je navíc spojen s řadou proinflačních rizik, které by mohly inflaci udržet výše po delší dobu. Jedná se především o výrazný růst cen surovin na světových trzích, spolu s rychlým růstem cen některých vstupů do výroby. To se již aktuálně odráží ve zdražování v průmyslovém sektoru, když meziroční růst tamních cen v květnu zrychlil na 5 %. V průběhu pandemie navíc díky expanzivní fiskální politice pokračoval svižný růst příjmů většiny domácností a nedošlo ani k významnému nárůstu nezaměstnanosti. Řada zaměstnavatelů má již nyní opět problém sehnat vhodné pracovníky. Napětí na trhu práce, kterého jsme byli svědky v době před pandemií, tak zřejmě přetrvá a povede k tlaku na vyšší růst mezd, potažmo cen.
Dnešní zvýšení úrokových sazeb plní především signalizační úlohu, kdy dosavadní jestřábí rétoriku bankovní rada doplnila reálnou akcí, která potvrdila její odhodlanost dostat inflaci zpět ke dvěma procentům. Pro druhou polovinu roku očekáváme další jedno či dvě zvýšení úrokových sazeb, a to v závislosti na dalším vývoji pandemie. Dvoutýdenní repo sazba by tak koncem roku neměla přesáhnout 1 %. Ke zpřísnění měnové politiky totiž přispěje pokračující posilování české koruny, jejíž kurz vůči euru očekáváme koncem roku pod 25 CZK/EUR.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz