7 dní s korunou - ECB drží kurz, Fed také neuhne
Česká koruna ani v uplynulém týdnu nevybočila z předchozí stability a nadále se tak drží v okolí EUR/CZK 25,40. Nezamával s ní ani květnový údaj o tuzemské inflaci, který výsledkem 2,9 % mírně zaostal za tržním odhadem (3,1 %). Česká cenová dynamika ovšem naopak přesně naplnila aktuální prognózu ČNB a nijak tak neotřásla výhledem na měnovou politiku. Bez reakce se obešlo i čtvrteční zasedání Evropské centrální banky, které přineslo de facto jen potvrzení stávajících podmínek. ECB sice zlepšila svůj výhled na růst evropské ekonomiky a zvýšila i odhad inflace, nadále ovšem hodlá pokračovat v intenzivních nákupech na dluhopisovém trhu a případné zpřísňování politiky zdaleka není na pořadu dne.
Nadcházející týden toho z pohledu makroekonomických dat mnoho nenabízí a pozornost trhu tak bude poutat primárně měnověpolitické zasedání amerického Fedu. Ten oficiálně nadále razí tezi, že vzedmutí americké inflace – která za květen dosáhla již 5,0 % a překonala tak očekávaných 4,7 % meziročně – je pouze dočasného charakteru a nejedná se o strukturální fenomén. A jelikož je kromě péče o cenovou stabilitu součástí mandátu Fedu i snaha o dosahování plné zaměstnanost – ke které mají Spojené státy s aktuální nezaměstnaností na úrovni 5,8 % oproti předkrizovým 3,5 % stále daleko – není podle bankéřů zpřísňování politiky na stole. Fed se ovšem musí chtě nechtě nějak postavit k faktu, že obavy z inflace napříč americkou společností sílí, k čemuž dopomáhají i tvrdá data z některých sektorů ekonomiky, kde cenová dynamika dosahuje dlouho neviděných hodnot. Podle našeho názoru ovšem Fed bude v rétorické rovině držet stávající linii i tentokrát a dočkáme se tak opětovného zdůraznění přechodného charakteru inflace, statistických efektů a logistických komplikací, které by měly brzy odeznít. Teprve v srpnu předpokládáme, že by Fed mohl oficiálně oznámit úmysl začít postupně tlumit program nákupů aktiv, a to pravděpodobně s účinností od prvního čtvrtletí roku 2022.
Autor: Vít Hradil, analytik
Editor: David Vagenknecht, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 22.04.2024
Natural 95 40.3 Kč | Nafta 39.26 Kč |
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz