Pavel Peterka (Roklen)
Okénko BIG EXPERT  |  11.06.2021 09:44:07

ECB nechce o snížení objemu nákupu aktiv ani slyšet

Evropská centrální banka na čtvrtečním zasedání dle očekávání nesáhla ke změně úrokových sazeb. Zástupci ECB dále sdělili, že banka bude pokračovat v tempu nákupu aktiv v rámci programu APP ve výši 20 miliard euro měsíčně. Objem nákupu aktiv v pandemickém programu PEPP zůstane významně vyšší ve srovnání s prvními měsíci tohoto roku. V programu PEPP činil objem nakupovaných aktiv v lednu letošního roku zhruba 53 miliardy euro. V únoru činil tento objem už 60 miliard euro a v březnu 74 miliard euro. Nová úroveň objemu nákupu v rámci programu bude dle našich odhadů na úrovni 80 miliard eur. Z pohledu obsahu konference neočekáváme vyšší volatilitu kurzu eura, protože rozhodnutí ECB bylo i díky rétorice členů Rady guvernérů očekáváno.

Komentáře na konferenci ECB se nesli v holubičím duchu, kdy zdůrazňovali, že v současných podmínkách nelze obhájit snížení objemu nákupu aktiv v následujících měsících. Informace, že by ECB mohla přistoupit k taperingu ve třetím kvartálu tohoto roku označil člen bankovní rady Villeroy jako čistou spekulaci. I přesto byla kladena spousta dotazů v souvislosti s možným taperingem, který lze podložit zlepšující se ekonomickou situací v Evropské unii a na dalších klíčových trzích. Zlepšující se situaci v eurozóně odráží i upravený ekonomický výhled ECB, kde byl navýšen očekávaný růst HDP v eurozóně z 4 % na 4,6 % i očekávaný růst inflace z 1,5 % na 1,9 %.

Růst inflace v eurozóně je dle prezidentky ECB Lagardeové krátkodobý a očekává její zpomalení v průběhu dalšího roku. Utažení měnové politiky v druhé polovině letošního roku by tak mohlo ohrozit plnění inflačního cíle a pokračování ekonomické obnovy. Zlepšení ekonomické situace z pohledu HDP dle Lagardeové není v současné době dostatečným argumentem pro utažení měnové politiky, protože stále nebylo dosaženo předpandemických hodnot v řadě regionech eurozóny.

Ve Spojených státech vzrostla v květnu meziroční CPI na 5 % z dubnových 4,2 %. Očekáváno byl růst na 4,7 %. Meziroční růst jádrové inflace poskočil v květnu o 0,8 procentního bodu na 3,8 %, kdy očekáván byl růst na 3,4 %. Růst inflace v USA nabírá na otáčkách. Květnový růst meziroční inflace byl dokonce jedním z nejrychlejších v poslední dekádě. Za rostoucí inflací v USA stojí především silná poptávka, kde pomáhá odložená spotřeba, problémy na straně nabídky, růst cen komodit a nižší srovnávací základna z loňského roku.

Pokračující ekonomická obnova a ani růst inflace v USA zřejmě nebude stačit na změnu kurzu monetární politiky Fedu. Dalším faktorem, který hovoří proti začátku normalizace úrokových sazeb v USA, je pomalé tempo obnovy na trhu práce, který stále vykazuje problematické znaky. Z pohledu cíle zaměstnanosti Fedu tak nebylo dosaženo dostatečného pokroku, aby mohlo v blízké době docházet k utahování měnové politiky. Trhy se snaží nová data o nad očekávání vyšší inflaci zpracovat. Se situací okolo kurzu dolaru zamávala i data z trhu práce, která ukazují, že počet nových žadatelů o podporu v nezaměstnanosti v USA klesl na nejnižší hodnoty za 15 měsíců. Na jedné straně hovoří vyšší inflace a zlepšující se situace na trhu práce ve prospěch utažení měnové politiky. Na straně druhé stojí řada nejistot a holubičí rétorika Fedu, která zatím ani nepřipouští debaty o taperingu v roce 2021. Kurz dolaru se proto během čtvrtka pohyboval doprava. Dolarový index se i přes nová data o inflaci pohyboval celý den okolo hodnoty 90.

Pavel Peterka

Je kandidátem na titul Ph.D. v oblasti aplikované ekonomie se zaměřením na digitální firmy a digitální ekonomiku na Univerzitě Jana Evangelisty Purkyně, kde také aktivně přednáší. Je absolventem Vysoké školy ekonomické v Praze, kde se věnoval ekonomii, národnímu hospodářství, managementu a v rámci prestižní vedlejší specializace rozvoji firem. V minulosti pracoval jako analytik společnosti CETA, kde pracoval na odvětvových analýzách a na analýzách dopadů regulace. Ve finanční skupině Roklen pracuje na pozici hlavního ekonoma. Jeho specializací je dění na měnových a finančních trzích.


Roklen

Investiční skupina Roklen propojuje finanční svět s moderními technologiemi. Provozuje ekonomický portál Roklen24, online směnárnu měn RoklenFx a crowdfundingovou platformu Fundlift spojující rostoucí firmy s investory.

Více informací na https://www.roklen.cz/roklenfx/.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.