Patria (Patria Finance)
Makroekonomika  |  10.06.2021 12:47:36

Co bylo dřív - nezaměstnanost nebo inflace? Interpretace Phillipsovy křivky a kdo s ní vlastně přišel

Monetarista Scott Sumner na svém blogu The Money Illusion píše o knize Milton Friedman & Economic Debate in the United States s tím, že ji sice ještě nedočetl, ale již nyní patří mezi jeho oblíbené. Jedna z věcí, nad kterou ohledně makroekonomie podle svých slov přemýšlí, je interpretace Phillipsovy křivky. Tedy konkrétně o kauzalitě mezi nezaměstnaností a inflací. On sám, jak říká, vždy tíhnul k tomu, že kauzalita jde od inflace směrem k zaměstnanosti. Jak ale tento pohled změnila uvedená kniha a Friedmanovy závěry?

Sumner píše, že Phillipsovu křivku vnímal vždy tak, že inflace ovlivňuje nezaměstnanost: Čím je inflace vyšší, tím je nezaměstnanost nižší, „třeba kvůli tomu, že nominální mzdy jsou neflexibilní.“ K tomu ekonom dodává, že keynesiánská interpretace je většinou obrácená – nízká nezaměstnanost vyvolává vyšší inflaci a naopak. „Dnes se to zdá být ten nejrozšířenější pohled,“ ovšem uvedená kniha podle Sumnera ukazuje, že Friedman jej nesdílel.

Přesněji řečeno, „Friedman jasně říkal, že jak inflace, tak nezaměstnanost jsou endogenní proměnné. Takže ani kauzalita jdoucí od nezaměstnanosti k inflaci či naopak od inflace k nezaměstnanosti nemůže být přijata jako plný popis vztahů fungujících za Phillipsovou křivkou.“ K tomu Sumner píše: „Ve skutečnosti jsou jak inflace, tak nezaměstnanost ovlivněny šoky danými změnami v nominálním produktu. Pokud tento produkt roste rychleji, než se čekalo, snižuje to nezaměstnanost a zároveň zvyšuje inflaci. Jestliže roste pomaleji, než se čekalo, inflace má tendenci klesat a nezaměstnanost růst.“

Sumner pokračuje s tím, že kauzalita je v makroekonomii „ošemetná věc“. Je to podle něj vidět i ve zmíněném Friedmanově postoji k Phillipsově křivce. Hodnocení nějakých teorií o kauzalitě by pak podle Sumnera mělo spočívat hlavně v tom, jestli je tato teorie v praxi přínosná. Má například smysl mluvit o tom, že špatně nastavená ekonomická politika byla příčinou velké recese? Podle ekonoma má takové tvrzení smysl pouze v případě, že jiné nastavení ekonomické politiky by recesi zabránilo.

Friedman je prý Sumnerovým oblíbeným ekonomem, ale „ani on neměl ve všem pravdu“. Většina ekonomů jeho generace se totiž zaměřovala na inflaci, ale podle Sumnera by bylo lepší, kdyby pracovali právě s růstem nominálního produktu. Už proto, že do inflace promlouvají i šoky na nabídkové straně ekonomiky. Sumner na závěr připomíná, že „s takzvanou Phillipsovou křivkou přišel již v roce 1936 Fisher a Phillips ji v roce 1958 jen znovu objevil a dal jí keynesiánskou interpretaci,“ která byla zmíněna výše.

Zdroj: The Money Illusion

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.