Německo vzrostlo v roce 2002 pouze o 0,2%

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Výnosy evropských benchmarků včera zavřely smíšeně. Makroekonomická data i volatilní akcie neposkytly trhu jasný signál.

      

       Německo vzrostlo minulý rok o nízkých 0,2% y/y a vykázalo tak nejhorší výsledek od roku 1993. Navíc růstová tempa za roky 2000 a 2001 byla revidována směrem dolů na 2,9% a 0,6%. Špatná je i struktura HDP. Spotřeba domácností poklesla o 0,5% y/y a zaznamenala první kontrakci od roku 1983. Investice druhý rok v řadě klesly, v roce 2002 o 8,4% y/y. Čisté exporty a výdaje vlády tak byly jedinými „tahouny“ růstu. Aktivita ve Q4 stagnovala nebo mírně poklesla.

      

       Vývoj ekonomické aktivity v Německu výrazně přispěje k rozhodnutí o snížení sazeb ECB. Předpokládáme 50bp během prvního pololetí.

      

       Během dneška uvidíme italský a evropský průmysl. Po lepších číslech z Německa, Francie lze očekávat pozitivní překvapení. Důležitější však budou americká data University of Michigan Confidence.Uvidíme jak si indikátor povede. Poslední celonárodní čísla spotřebitelské důvěry nebyla příliš vysoká.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.