Proč jsou čínské restrikce příležitostí pro kryptoměny

Zatím co čínské státní úřady pokračují v omezování více méně všech aktivit spojených s kryptoměnami, paradoxně to může v budoucnu vést k posílení trhu s kryptoměnami. Zatím poslední omezení přišlo od regulátorů z ostrovní provincie Chaj-nan, když uvedli, že všichni investoři by se měli vyvarovat všech aktivit, které souvisí s kryptoměnami.

Žádná organizace ani jednotlivec v provincii Chaj-nan se nesmí nezákonně zapojit do aktivit spojených s vydáváním a financováním tokenů; žádná takzvaná platforma pro financování tokenů se nesmí zabývat směnou mezi zákonnými platidly a tokeny nebo virtuálními měnami a nesmí nakupovat, prodávat, nebo působit jako centrální protistrana pro nákup nebo prodej tokenů.

Nejen na toto poslední omezení, ale i na dřívější omezení těžby v provinciích Vnitřního Mongolska a Sečuánu, reaguje čínský online trh nárůstem nabídky k prodeji těžebního hardwaru. Čínské provincie zákazy vysvětlují snahou o splnění plánů na emisi uhlíku, které stanovila centrální vláda v Pekingu. Podle studie zveřejněné ve vědeckém časopise Nature Communications se odhaduje, že roční spotřeba bitcoinového průmyslu může v Číně do roku 2024 vzrůst na cca 297 terawatthodin. To se rovná celkové spotřebě energie Itálie a Saudské Arábie v roce 2016. Nicméně dalším důležitým faktorem je, že si Peking připravuje půdu pro spuštění své vlastní, státem řízené kryptoměny.

Ilustrační fotografie | zdroj 123RF

Trh s kryptoměnami reagoval na tato omezení poklesem svých kurzů, což se dalo očekávat. Čína patřila a i po omezeních stále patří k lídrům v těžbě kryptoměn. Vždyť jen provincie Sečuán se dle dat shromážděných Cambridgeskou univerzitou podílela v dubnu téměř 10 % na celkovém čínském hashrate (výpočetním výkonu). V Sečuánu společně s provincií Vnitřního Mongolska působí největší množství těžařů kryptoměn. Ti, v reakci na kroky čínského regulátora, začínají pomalu tuto meku kryptoměn opouštět. Lze tak pozorovat obdobný vývoj jako v roce 2017, kdy Čína zavedla své první restrikce týkající se kryptoměn. Tehdy také došlo k odchodu několika těžařů do jiných krajin. Svůj přesun financovali prodejem svých mincí, případně těžebního hardwaru. Dá se předpokládat, že i tentokrát se nebude jednat o nějaký hromadný přesun, alespoň v nebližším období.

Budoucí výhody čínských restrikcí

Stejně jako na každém jiném kapitálovém trhu způsobuje monopol, případně nadměrná centralizace pokřivení trhu, stejné to je i v případě kryptoměnového trhu. Nadměrná koncentrace těžebního hardwaru na území Číny, jak tomu je nyní, znamená potencionální nebezpečí pro celý trh. To se naplno projevilo v květnu, kdy s kurzy dokázal zamávat jeden tweet Elona Muska a hned vzápětí oznámené restrikce ze strany Číny. Ať již Muskův tweet, tak čínské restrikce se zaštiťují snahou o snížení v prvním případě závislosti těžby na fosilních palivech, ve druhém případě o snížení emisí uhlíků. K takovému velkému kurzovému výkyvu pak mohlo dojít právě proto, že těžební hardware se ve velkém soustředil do jednoho regionu.

V případě, že by těžaři byli rozprostřeni i v jiných regionech, tak by minimálně kroky čínského regulátora měly takřka nulový dopad do kurzů kryptoměn. V tom právě může být v budoucnu výhoda pro kryptoměnový trh. Aktuální dění již spustilo proces diverzifikace. Zřejmě se tyto přesuny neobejdou bez růstů nákladů na provoz a lidské zdroje, což nejspíš opětovně povede k růstu kurzu jak bitcoinu, tak i dalších kryptoměn. Zároveň se tím bude posilovat samotný kryptoměnový trh, čímž se může stát odolnějším i vůči vnějším atakům, ať již ze strany států, či nadnárodních korporací nebo i jednotlivců typu Elona Muska.

Ilustrační fotografie | zdroj 123RF

Hrozba pro kryptoměny v budoucnu

Zároveň se však otevírá jedna nástraha. A to, že se těžařské farmy přesunou z Číny do Severní Ameriky, kde se budou nově koncentrovat. Nedojde tak ke kýžené diverzifikaci a bude hrozit, že by se situace z letošního května mohla opakovat. I když FED zatím ubezpečuje, že se nechystá omezovat samotnou těžbu kryptoměn.