Květnová euroinflace: pro ECB jen slabá útěcha

Květnová inflace v eurozóně činila meziročně rovná 2 %. Ačkoli oproti dubnu jde o hodnotu o čtyři desetiny vyšší, nejedná se o velké překvapení: trh čekal 1,9 %.

ECB se, jak známo, oficiálně snaží dotlačit inflaci na úroveň těsně pod 2 % (přičemž komentáře některých jejích představitelů z poslední doby naznačují, že tento divný cíl změní na jednodušší 2 %). Z květnové hodnoty ale přesto v ECB nejspíš nijak zvlášť nejásají. Jednak v měnové politice platí heslo „současnost je minulost“ (neboli centrální banka je schopna ovlivnit, a proto primárně zkoumá, hodnota za několik kvartálů, nikoli ty současné). A druhak je květnová hodnota - jak je zjevné z následujícího grafu - tažena na onu kýženou dvojku jen jednou složkou, a to cenami energií (čti: především pohonných hmot) zachycenými v grafu druhým modrým pruhem.



A právě ceny energií jsou známy svou vrtkavostí danou především cenami ropy na světových trzích. Už příští měsíc tedy může být všechno zase jinak, neboť ceny ve zbytku spotřebního koše (viz zbylé modré pruhy v grafu) rostly tempy výrazně pod 2 %.   

Michal Skořepa