Rok 2021 ve znamení komoditního býka (část 2 – fiskální a ekologické stimuly)
Nejdříve zlato, potom stříbro a palladium, nyní měď a další průmyslové kovy. Většina těchto komodit stoupla za poslední dva roky o desítky procent, některé dokonce zhodnotily dvojnásobně. Jedním z důvodů jsou masivní fiskální a monetární stimuly proti koronakrizi.
Minulý
článek pojednával o inflaci (či její hrozbě), jako o jedné z hlavních příčin
růstu komodit. Jen v loňském roce vytiskly centrální banky v hlavních světových
ekonomikách celkem 14 bilionů dolarů, a zatímco loni vlastnily aktiva v poměru
k 36 % HDP zmíněných zemí, aktuálně je to již kolem 55 %. Podobné intervence
mohou mít nadále ještě větší dopad (nejen na komodity), pokud se spojí s
fiskálními stimuly, otevřením ekonomik a boomem spotřeby i cestování po nucené
roční uzávěrce.
V reakci
na koronakrizi spustily státy rozsáhlé rozpočtové stimuly. Např. americká vláda
poslala svým občanům šeky na několik tisíc dolarů a nový prezident Joe Biden
prosadil záchranný balíček v hodnotě 1,9 miliardy dolarů. To je však jen
začátek. Nejvýznamnější světové ekonomiky jako EU, Čína, Japonsko i USA
začínají plánovat masivní ekonomickou transformaci a většina z nich se zavázala
dosáhnout uhlíkové neutrality (snížením emisí oxidu uhličitého na nulu) během
několika málo desítek let.
Takovéto
plány znamenají dalekosáhlou restrukturalizaci ekonomiky. Zákaz spalovacích
motorů a jejich nahrazení elektromobily. Konec uhlí a rozsáhlou instalaci
obnovitelných zdrojů energie. Výstavbu nové infrastruktury. Zvažované investice
jsou tak mohutné, že jen v ČR se bude pravděpodobně jednat o biliony korun.
Ekologické plány mají však jeden společný jmenovatel a tím je obrovská spotřeba
průmyslových kovů či vzácných komodit – jen na jeden solární panel je např.
potřeba 20 g stříbra a každá baterie elektromobilu spotřebuje cca 8-12 kg
vzácného kobaltu. Zelená transformace tudíž vytvoří značný tlak na růst cen
všech potřebných komodit, nemluvě o možných těžebních regulacích, které opět v
důsledku zdražují vstupy.
Nejde
ale jen o ekologické investice. V příštích 5 - 10 letech se očekává
industrializace a urbanizace Indie. Státu s více, než miliardou obyvatel,
kterému rychle roste střední třída. Zatímco minulý komoditní supercyklus na
začátku tisíciletí odstartovala čínská poptávka, další rally může být ve vleku
jeho jižního souseda. A pokud se Indie navíc zaváže k uhlíkové neutralitě, dá
se očekávat ještě výraznější poptávkový stimul.
Zhodnocení komodit se ale dá predikovat i v krátkodobém horizontu. Všechny dosud ohlášené státní kompenzace (fiskální, měnové aj.) se totiž zkombinují s postupným otevřením ekonomik po očkování, s nastartováním růstu HDP a s velkým spotřebním apetitem (mj. se značnou touhou po cestování) po více, než roční uzávěrce. Ostatně ČNB očekává ve své predikci výrazný růst cen spojený s návratem ekonomiky do běžného stavu.
Z výše
uvedených příčin je velmi pravděpodobné, že dosavadní komoditní rally z
loňského roku bude pokračovat i nadále a pravděpodobně ani letos neskončí.
Milan Klempíř
Je analytikem webu forexmag.cz. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou a od svých dvaceti investuje na burze, soustředí se zejména na akcie. V dnešní turbulentní době si ale uvědomuje, že celá řada finančních aktiv kolísá, a proto je třeba mnohem lépe diverzifikovat - např. do drahých kovů, do bitcoinů či do nemovitostí. Vzdělává čtenáře mimo jiné v ochraně investičního portfolia proti nečekaným propadům.
Specializovaný vzdělávací portál pro profesionální tradery i retailové obchodníky. Finanční a kapitálové trhy nikdy nespí a forexmag.cz je předním webem svého druhu na českém trhu.
Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz