Gundlach: Bitcoin, funny money a zdanění bohatství

Jeffrey Gundlach, někdy přezdívaný jako dluhopisový král, poskytl rozsáhlý rozhovor pro Yahoo Finance. V jeho první části se věnoval zejména vývoji na akciovém trhu a monetární politice (viz Gundlach: Akciový fyzikální zákon). Ve druhé části hovořil mimo jiné o bitcoinu a „funny money“.

Investor poukázal na významnou pomoc a podporu, která mířila a míří směrem od americké vlády k domácnostem. Když byl tázán na svůj pohled na bitcoin, odpověděl, že tato i další kryptoměny jsou jednoznačně předmětem spekulací. A na těch se podílí i „funny money“, kterými jsou podle něj právě šeky od vlády, které lidem umožňují sedět doma a věnovat se třeba spekulacím. Psychologicky se tak někteří lidé mohou podle investora cítit jako v kasinu, protože dostali peníze, které nepotřebují a mají možnost s nimi hrát.

Gundlach vzpomínal, že na počátku minulého roku byl bitcoinovým býkem. Hovořil o tom, že jeho cena může vzrůst výrazně nad tehdejší 4 000 dolarů. V létě už vypadal „jako idiot“, protože k ničemu takovému nedocházelo, ale pak se cena utrhla a dostala se nad 20 000 dolarů. Na této cenové úrovni měl investor podle svých slov již neutrální pohled, což bylo při zpětném pohledu unáhlené, protože cena se zdvojnásobila a pak zhruba ztrojnásobila. A to na základě „spekulativní horečky“.

Následná korekce na bitcoinu může být podle investora jednou ze známek toho, že spekulace na trhu polevují a nastává určitý odklon od rizika. Hlavní příčinou je přitom růst výnosů obligací. Gundlach se následně vyjadřoval pozitivně o komoditách a o evropských akciích. Pro ty podle něj hovoří jeho dlouhodobý pohled na dolar, jehož kurz by měl oslabovat. Evropské akcie již koupil a ty posilovaly více než americké tituly. Z dlouhodobého hlediska by pak měly být atraktivní rozvíjející se trhy, které ale nyní brzdí faktory, jako je pomalé tempo vakcinace.

Bohatým brát a chudým dávat?

Podle investora není vůbec jasné, že by vyšší zdanění bohatých a rozdávání peněz chudším narovnávalo příjmovou nerovnost. Současná vládní stimulace každopádně prospívá spotřebě, ale na produkční kapacitě ekonomiky se neprojevuje. Ona spotřeba pak prospívá firmám, jako je Amazon, nebo čínským firmám exportujícím do USA. „Stimulace pomohla Číně a pár velmi bohatým lidem,“ dodal investor s tím, že příklad s Amazonem je jen velmi zjednodušený.

Gundlach řekl, že by se mu velmi líbila daň z majetku, ale ne taková, která by byla uvalena ke všem ostatním nyní používaným daním. Takový přístup je podle něj „v podstatě jen pomstou na bohatých“. Pokud by ale byl zdaňován jen majetek namísto příjmů a všech dalších daní, systém by podle něj fungoval lépe. Zároveň však investor hovořil o tom, že pokud by byla zdaněna například hodnota firem, státní úředníci by tuto hodnotu odhadovali a mohli by mít tendenci to s odhady přehánět tak, aby daňové výnosy byly co nejvyšší.

Zdroj: Yahoo Finance

Disclaimer:

Investování do virtuálních aktiv (např. Bitcoin) či investičních nástrojů navázaných na virtuální aktiva je spojeno s řadou rizik, na která upozorňuje např. EBA (European Banking Authority) v článku „Crypto-assets: ESAs remind consumers about risks“ ze dne 17.3.2021. Tato upozornění naleznete ZDE. Patria Finance a.s. nedoporučuje investovat do nástrojů navázaných na virtuální aktiva z důvodu rizik, která jsou s nimi spojena.