Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  17.05.2021 11:47:18, aktualizováno 23.05.2021 09:01:41

Gundlach: Akciový fyzikální zákon

Jeffrey Gundlach, někdy přezdívaný jako dluhopisový král, poskytl rozsáhlý rozhovor pro Yahoo Finance. V něm hovořil o svém pohledu na akciové a dluhopisové trhy, ekonomickou politiku a očekávaný vývoj v americkém hospodářství.

Gundlach na začátku rozhovoru uvedl, že pokud srovnáme vývoj rozvahy Fedu a vývoj na akciovém trhu, téměř se zdá, že tu funguje fyzikální zákon. Poměr kapitalizace trhu a velikosti rozvahy totiž „vypadá téměř jako konstanta“. Posoudit relevanci tohoto tvrzení můžeme na základě následujícího grafu. Z něj je zřejmé, že po roce 2009 se poměr obou veličin skutečně držel na relativně stabilní úrovni, v roce 2016 se ale trh začal relativně k rozvaze zvedat. Zpět na předchozí „konstantu“ se ale vrátil v roce minulém a v současné době se akcie v indexu S&P 500 opět obchodují v souladu s uvedeným „zákonem“:
1
Zdroj: Twitter

Investor poukázal i na vysoké valuace amerických akcií, dodal však, že výnosy obligací jsou velmi nízko relativně k inflaci a zejména k posledním inflačním číslům. Fed má tedy na trhy velký vliv a k tomu se přidává fiskální expanze. Investor v souvislosti s ní zmínil například to, že třetina disponibilních příjmů byla minulý měsíc poskytována vládou. Ta přitom dosahuje vysokých deficitů. A to vše se projevuje i na různých frikcích. Mezi ně řadí investor třeba prudce rostoucí ceny na trhu nemovitostí či nedostatek nových zaměstnanců, o kterém hovoří řada společností.


Specifická situace, v jaké se ekonomika nyní nachází, ztěžuje i predikce dalšího vývoje. Zdá se však, že sazby a výnosy mají tendenci růst. Trhy se také v posledních dnech „začaly trochu obávat inflace“. DoubleLine Capital, kterou investor založil a v jejímž čele stojí, má podle něj model používaný na predikci inflace. Ten ukazoval, že poslední čísla by měla být nad 3,5 %, ale realita byla až na 4,2 %. A podle modelu bude v následujících měsících stále vysoko. Do hry tu vstupuje nízká srovnávací základna z minulého roku, ale podle investora je používaný index spotřebitelských cen nyní zavádějící. Pokud by totiž pro odhad vývoje nákladů spojených s bydlením namísto nájmů používal růst cen nemovitostí, meziroční inflace by se pohybovala kolem 8 %.

Gundlach hovořil o tom, že obavy by mohlo zvedat to, pokud by vyšší inflace přetrvala i po létě. Pak by se mohla projevovat tlakem na růst sazeb a výnosů, jejichž nízká úroveň je klíčovým pilířem akciového trhu.

Zdroj: Yahoo Finance

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Diskuze k článku
17.05. 13:16  Ano. (Zdeněk Černý)

Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

Čt 10:39  Krátké zprávy z ČR: zákon o nízkouhlíkové energetice Research (Česká spořitelna)
Čt 10:26  O2: Poslední obchodní den s nárokem na dividendu 21 Kč na akcii Research (Česká spořitelna)
Čt   8:57  O2 CR: Poslední den obchodování s akciemi O2 s právem na dividendu (Komentář k... Investiční bankovnictví (Komerční banka)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.