ČEZ: Kvartální výsledky pod odhady, výhled potvrzen, o dividendě se rozhodne 20. 5. (Komentář k výsledkům hospodaření)
Klíčové trendy v hlavních segmentech: Společnost vyrobila o 4 % méně elektřiny hlavně kvůli poklesu výroby v uhelných elektrárnách. Za tím jejich vidíme prodej (Počerady) a ukončení provozu (Prunéřov). Potěšil 8 % růst výroby v jaderných zdrojích. Celková výroba dosáhla 14,8 TWh. Objem prodané elektřiny a plynu vzrostl o 14 % y/y. Celkové tržby jsou za Q1 21 meziročně o 3,6 % vyšší a dosáhly 59,1 mld. CZK. Tento výsledek překonal jak náš odhad, tak i tržní konsensus. EBITDA klesla meziročně o 23 % na 19,9 mld. CZK a je lehce pod naším odhadem. To bylo zejména kvůli nižším zisku z obchodování (-2,6 mld. CZK) vzhledem k rekordnímu výsledku v Q1 20. A dále pak kvůli přecenění (-3,8 mld. CZK) zajišťovacích kontraktů pro výrobu. Čistý zisk dosáhl 8,4 mld. CZK, což znamená meziroční pokles téměř 40 %. Mimo skutečností uvedených výše došlo také k zaúčtování opravných položek k rumunským a bulharským aktivům (-2,3 mld. CZK).
Zadlužení (čistý dluh / EBITDA) kleslo v prvním kvartále na 2,0x z 2,2x na konci minulého roku. Za snížením čistého dluhu je zaplacení prodaných rumunských aktiv.
Celoroční projekcese nezměnily. Cílem společnosti je dosáhnout tento rok EBITDA mezi 54 a 57 mld. CZK plus příspěvek divestovaných aktiv (Rumunsko a Bulharsko), který by se mohl pohybovat na úrovni 2,5 mld. CZK. Čistý zisk projektuje ČEZ ve výši 17 až 20 mld CZK. Výsledky za Q1 21 tvoří asi 34 % zisku EBITDA a 46 % čistého zisku.
Za celý rok 2021 čekáme EBITDA 61,2 mld. CZK a čistý zisk 21,1 mld. CZK. Tržní očekávání činí 59,1 respektive 19,7 mld. CZK.
O dividendě rozhodne představenstvo 20. května2021. Valná hromada, na které akcionáři dividendu musí schválit, se bude konat 28. června 2021. Podle našich očekávání by měla být standardní dividenda 42 CZK. K tomu očekáváme podíl z prostředků z prodeje zejména rumunských aktiv. Výnos ve výši 24,6 mld. CZK použil ČEZ na předčasné splacení dluhopisů (cca 14 mld. CZK) a dále pak bude použit na investice a také na dividendu.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz