Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  10.05.2021 10:19:39

Tento týden budou hlavní inflační data


Hlavním tématem tohoto týdne je inflace. Dubnová statistika bude zveřejněna v USA, v tuzemsku i některých ostatních zemích střední a východní Evropy. Ve všech případech se počítá s dalším navýšením meziroční dynamiky, opět vlivem nízké srovnávací základny z minulého roku. Přičemž v USA by se mohl náskok v rozvolňování protipandemických opatření projevit i v mírně vyšších cenách v kategorii služeb.

Rozjezd do nového týdne bude ovšem pomalý. Dnes nejsou na programu žádná data a ekonomický kalendář odstartuje až v úterý česká inflace. Očekáváme, že spotřebitelské ceny v dubnu vzrostly meziročně o 2,7 % oproti 2,3 % v březnu. Profil inflace by se ale od posledního zveřejnění moc lišit neměl. Hlavním aktérem budou opět ceny pohonných hmot. Ty podle nás meziměsíčně zdražily již méně (málo přes 2 % oproti více než 5 % v březnu), srovnávací základna se ale v dubnu posunula ještě níže. Meziroční dynamika pohonných hmot tak nabrala obrátky a mohla se přiblížit až k 16 % oproti předchozím 2,4 %. Tento efekt ještě zesílí v květnu a poté bude postupně slábnout. Jádrová inflace patrně setrvala klidnější navzdory nejistotám ohledně meziměsíčního vývoje cen ve službách. Ceny potravin dle dostupných týdenních dat meziměsíčně mírně zlevnily a zpomalily tak meziroční tempo.

Dalším údajem bude německý ZEW index měřící ekonomický sentiment. S progresem v procesu vakcinace se patrně zlepšilo hodnocení aktuální situace, i když mezera proti subindexu očekávání bude dále zřejmá. Je ale třeba mít na paměti korelaci indexu s akciovými trhy, což limituje jeho výpovědní hodnotu o stavu reálné ekonomiky.

Ve středu budeme sledovat, jak si v březnu vedl průmyslový sektor eurozóny. Jistým vodítkem jsou již zveřejněná data z Německa. Ta ukázala na meziměsíční růst výroby o 2,5 % a dobrou situaci v poptávce.

Odpoledne dorazí dubnová statistika inflace z USA. Konsensus trhu počítá s umírněnějším meziměsíčním růstem o 0,2 % po 0,6 % v březnu. Meziroční růst spotřebitelských cen by se ale i tak vyšplhal z 2,6 % na 3,6 %. Stejně jako v případě české inflace bude navýšení dynamiky způsobeno nízkou srovnávací základnou z minulého dubna, kdy ceny ropy a energií prudce klesaly. Nicméně případné obavy z toho, že by vyšší inflace mohla přimět Fed k dřívější reakci ve směru utahování monetární politiky, bude mírnit statistika z trhu práce z minulého pátku. Nových pracovních míst přibylo 266 tisíc oproti 1 milionu, se kterým počítal medián tržního odhadu. To jen podtrhuje, že zlepšení situace na trhu práce bude ve srovnání s oživením ekonomické aktivity pomalejší. Šéf Fedu se již dříve nechal slyšet, že změny v měnové politice budou záviset na solidních datech z trhu práce.

Po zbytek týdne nás pak čekají výhradně data z USA. Pohled na inflační tlaky doplní ceny výrobců a na tempo ekonomické aktivity poukážou maloobchodní tržby a průmyslová výroba. Maloobchod bude nadále profitovat z fiskální podpory v podobě šeků distribuovaných v půlce března. Výkon průmyslu budou naopak brzdit komplikace v dodavatelských řetězcích.


Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Diskuze k článku
10.05. 10:33  Začněte počítat inflaci správně (Pítrs)

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Čt 15:16  Podnikatelská nálada Philly Fed poklesla ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Čt 15:14  Počet nových žádostí o dávky v nezaměstnanosti vzrostl ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Čt 13:46  Turecko ponecháva menovú politiku nezmenenú X-Trade Brokers (XTB)
Čt 11:58  Červnové zvýšení sazeb symbolem boje s vyšší inflací (Tématické reporty) Investiční bankovnictví (Komerční banka)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.