Research (Česká spořitelna)
Měny-forex  |  07.05.2021 10:54:55

Sáhne ČNB na sazby v srpnu a nebo již v červnu? Prognóza překvapivě mnohem opatrnější


Včera zasedala ČNB a podle očekávání sazby nezměnila. Po tiskové konferenci jsem na ní vydával Bleskovku, proto jen krátce.

Zaprvé, ČNB zveřejnila novou prognózu, kterou mám docela problém „koupit“. Především posunula dolů výhled HDP z 2,1 % na 1,2 %, což v situaci, kdy se již česká ekonomika začala ožívat, kdy ze světa přicházejí zprávy, že po naočkování velké části populace přichází rychlé oživení (což tvrdíme již od loňska) a kdy navíc v Česku zůstal trh práce silný, domácnosti mají z loňska vysoké úspory a jejich výdaje budou zesíleny zrušením superhrubé mzdy, je řekl bych, trochu zvláštní a složitě uvěřitelné.

Tím neříkám, že by takto nízký růst HDP nemohl nastat, nicméně to by bylo za velmi specifických podmínek (lockdown na podzim apod).

Druhou zvláštností prognózy je výhled sazeb, který je téměř stejný jako v minulé prognóze, a to i přesto, že se výrazně zvýšil odhad inflace na letošek z 2,0 na 2,7 %. I nadále tak prognóza ČNB obsahuje trojí růst sazeb pro letošek.

Druhou důležitou věcí ze včerejška je tón, který zazníval na tiskové konferenci. Působil na mě vcelku optimisticky, minimálně v porovnání s minulými zasedáními. Ekonomika v 1Q na tom byla lépe, než jsme čekali, očkování postupuje a zvyšuje se tak šance na značné zlepšení ekonomického vývoje již v následujících týdnech. Proto to na mě působilo tak, že bankovní rada by již nyní nemusela být tolik zdrženlivá ve smyslu pauzy mezi začátkem oživením a prvním růstem sazeb.

Celkově tak i nadále čekáme srpen jako termín prvního růstu sazeb. Nedá se ale vyloučit, že by k růstu sazeb mohlo dojít již v červnu. Nějak podobně to vnímají i trhy, když koruna posílila na 25,70. S tím jsme v rámci naší prognózy počítali, byť jsme tedy čekali, že prognóza ČNB bude vypadat podstatně jinak. Nový Měsíčník s aktualizací kurzové a sazbové prognózy vyjde pravděpodobně v pondělí ráno.

Jiří Polanský

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.