Statistika měnového vývoje v ČR – komentář (30.4.2021)

Březen 2021

Komentář k hlavním indikátorům

Vývoj roční míry růstu peněžního agregátu M3 byl od května 2020 (7,8 %) do září (10,6 %) charakterizován rostoucím trendem. Ten se zastavil v říjnu, kdy roční míra růstu oproti předchozímu měsíci poklesla o 0,8 procentního bodu na 9,8 %. V následujících měsících pak roční míra růstu nepravidelně kolísala kolem 10,5 %. Konkrétně v březnu 2021 se zastavila na hodnotě 10,8 % a meziměsíčně poklesla o 0,3 procentního bodu. Vlivem finančních transakcí se peněžní agregát M3 meziměsíčně zvýšil o 54,3 mld. Kč (meziročně vzrostl o 544,7 mld. Kč) a dosáhl hodnoty 5 568,3 mld. Kč.

Příspěvky k roční míře růstu M3 (%)

Roční míra růstu úvěrů poskytnutých soukromému sektoru, které představují nejvýznamnější protipoložku M3, nepatrně poklesla z 3,0 % v únoru na 2,8 % v březnu. Důležitou komponentou tohoto indikátoru je roční míra růstu úvěrů poskytnutých nefinančním podnikům, která téměř nepřetržitě klesala od března 2020 (4,9 %) až do ledna 2021 (-0,7 %). V únoru pak meziměsíčně vzrostla o 1 procentní bod na hodnotu 0,3 % a v březnu se opět dostala do záporných hodnot, když poklesla o 0,7 procentního bodu na -0,4 %. Druhou z významných komponent je roční míra růstu úvěrů poskytnutých domácnostem, která mírně roste od června 2020 (6,2 % v květnu 2020) a která se vbřeznu meziměsíčně zvýšila o 0,4 procentního bodu na hodnotu 7,1 %.

Příspěvky k roční míře růstu úvěrů soukromému sektoru (%)

Poznámka:

• Peněžní agregáty zahrnují pasiva měnového charakteru měnových finančních institucí vůči non-MFI rezidentům ČR, kromě centrální vlády. Úzký peněžní agregát M1 zahrnuje oběživo (bez hotovosti na pokladnách bank) a jednodenní vklady. Střední peněžní agregát M2 zahrnuje M1, vklady s výpovědní lhůtou do 3 měsíců a vklady se splatností do 2 let. Široký peněžní agregát M3 zahrnuje M2, akcie/podílové listy fondů peněžního trhu, emitované dluhové cenné papíry se splatností do 2 let a repo operace.