Patria (Patria Finance)
Investice  |  29.04.2021 17:58:00

Rekordní zisky a podíl práce na příjmech

Na článek s titulkem „Hlavně tomu neříkejte odbory“ dnes volně navážu pohledem na to, co by mělo táhnout očekávané zisky obchodovaných firem. U nich se čeká raketa a to i díky maržím. Rýmuje se to s dlouhodobým podílem práce na celkových příjmech?

1. Rekordní marže:
Následující grafy od Oxford Economics ukazují historický a projektovaný růst zisků firem na americké burze a jeho rozdělení podle toho, zda jej táhnou tržby, či expanze marží. Graf druhý pak ukazuje vývoj historických marží a jejich konsenzovou projekci:



odbory marže  tržby soustružník makrobond

Zdroj: Twitter

V roce 2019 růst tržeb zhruba vyvážil klesající marže, v roce 2020 se propadly marže a mírně klesly i tržby. Letos by podle očekávání měly znatelně vzrůst marže i tržby a ve výsledku by tak zisky měly být meziročně o více než o 20 % vyšší. V menší míře by to mělo platit o následujících dvou letech. Z druhého grafu je pak zřejmé, že v roce 2018 se marže dostaly na rekordy (což je mimo jiné odrazem daňových úlev). I pokles do roku 2020 je udržel na hodně vysokých úrovních a analytici čekají, že se budou dál znatelně zvedat.

Uvedené obrázky jsou pro mě mimo jiné obrázky prostředí, kde nedojde k výraznému zvýšení daňové zátěže firemního sektoru. Kde nedojde k tomu, že by výrazný růst cen vstupů stlačil marže dolů. Včetně toho, že by výrazně vzrostly náklady osobní a firmy je nebyly schopny promítnout do výstupních cen. Zde je významnou proměnnou (skutečný) podíl práce na celkových příjmech.

2. Skutečný podíl práce: Macrobond se vývoji podílu práce na celkových příjmech na konci minulého roku věnoval. Začal s obrázkem dosti známým, ukazujícím, jak tento podíl postupně klesá z úrovní kolem 65 % z počátku sedmdesátých let až na cca 56 % po roce 2010. Podobné obrázky jsem tu kdysi ukazoval a i já s tím, že vývoj může mít tendenci „vracet se k průměru“ – podíl práce bude zase růst, podíl zisků klesat, což by se projevilo i na maržích.

Macrobond ale ve své úvaze pokračoval s tím, že měřítko příjmů upravil o změny v odpisech (respektive spotřebě kapitálu), některé daně a podpory a další položky. A vyšlo mu, že takto počítaný podíl práce se dlouhodobě nijak výrazně nemění. Což by se s výše uvedenými grafy rýmovalo více.

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

Po 17:56  Ropa WTI klesá o takmer 4% X-Trade Brokers (XTB)
Po 17:52  Zlato a měď, čínské úvěry a americké trhy Patria (Patria Finance)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.