Holubičí Fed vzkazuje: ještě nepřišel čas začít mluvit o útlumu expanze
Fed zůstává i po dubnovém zasedání ve svém holubičím hnízdě, které mu velí udržovat měnové pedály na podlaze nehledě na rychle se zlepšující ekonomiku v postpandemické době. Vedení Fedu zároveň věří, že pokud přijde nějaká inflace, tak půjde o jev pouze dočasný, který bude souviset s úzkými (nabídkovými) hrdly otevírající se ekonomiky.
Současné holubičí postavení Fedu přitom asi nejlépe charakterizovala odpověď šéfa Fedu Powella na novinářskou otázku, zdali už přišel čas začít debatovat o zahájení útlumu tempa nákupu dluhopisů do bilance centrální banky, která představuje zásadní formu monetární expanze v situaci nulových úrokových sazeb. Powellova odpověď byla jednoduchá a prostá: NE.
Většina debaty na tiskové konferenci po zasedání FOMC se nicméně točila okolo inflace. Zde je však vedení Fedu pevně přesvědčeno, že zrychlený růst cen bude opravdu jen dočasný a americkou ekonomiku nijak neohrozí. Vedení Fedu jednoznačně počítá s tím, že v důsledku velmi pozitivního bazického efektu vzroste ve druhém čtvrtletí zásadním způsobem i jádrová inflace (v případě jádrového PCE indexu to může být v dubnu okolo 2,4 % meziročně). Nervozita uvnitř Fedu přitom nepanuje ani okolo zvýšených tržních inflačních očekávání. Podle Powella se nachází přibližně tam, kde by je centrální banka cílící na dvouprocentní inflaci chtěla mít. Dodejme, že (forwardová) očekávání průměrné roční inflace “pět za pět let” činí aktuálně 2,27 %, což představuje dvouletá maxima.
Jestli tedy může něco v následujících dnech Fed překvapit, tak to mohou být skutečně extrémně silná data z ekonomiky, jež byla povzbuzena jednak velmi úspěšnou očkovací kampaní a jednak masivními fiskálními stimuly Bidenovy administrativy. Připomeňme přitom, že jen za pár hodin bude zveřejněn výsledek amerického HDP za první kvartál, který může ukázat na růst v rozmezí 6-10 %. Zhruba za týden pak bude odhalen výsledek dubnových statistik z amerického trhu práce, kde lze počítat se vznikem nových pracovních míst v rozmezí 1-1,5 milionu. Dá se přitom očekávat, že tou dobou bude již dubnové holubičí zasedání Fedu rychle zapomenuto a trhy budu upínat pozornost k 16. červnu, což je příští datum, kdy vedení americké centrální banky bude jednat o měnové politice.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz