Akcie týdne: Coinbase (15.04.2021)

Coinbase (COIN.US), největší americká kryptoburza, si ve středu na Nasdaqu odbyla svoji premiéru. Výchozí cena byla stanovena na $250, ale silná poptávka způsobila rychlý nárůst až nad úroveň $428 za akcii. Poptávka býků však postupně slábla a burza ukončila svoji první obchodní seanci na $328,28. Pojďme se podrobněji podívat na dosud nejočekávanější akciový debut tohoto roku.

Debut prostřednictvím přímé kotace

Coinbase je první velká kryptoměnová burza, jejíž akcie se na Wall Street začaly obchodovat. Společnost výrazně profitovala z rally na kryptoměnách z posledních měsíců. Zvýšila tržby z $533,7 mil. v roce 2019 na $1,28 mld. v minulém roce. Coinbase se zároveň dostala z čisté ztráty $7,6 mil. v roce 2019 do čistého zisku ve výši $329,2 mil. v roce 2020. Vysoké valuace a rostoucí popularita kryptoměn vytvořily velmi dobré prostředí pro vstup na burzu. Společnost se rozhodla pro přímou kotaci (direct listing) místo častějšího IPO.

Přímá kotace znamená, že majitelé společnosti nabízení akcie veřejnosti přímo a nepotřebují tak finanční prostředníky jako v případě IPO. Přímá kotace je levnější variantou, ale podpora prostředníků může pomoci s marketingem a správným určením ceny či času vstupu na burzu. Pokud však vezmeme v úvahu, jak horkým tématem je kryptosvět v poslední době, tak se zdá, že se společnost mohla bez prostředníků obejít velmi dobře.

Vysoké poplatky

Hlavním zdrojem tržeb Coinbase jsou poplatky z obchodování kryptoměn. Stejně jako v případě akciových burz jsou poplatky kalkulovány jako procento z hodnoty objednávky se základním minimálním poplatkem pro nižší objednávky. Nicméně Coinbase požaduje relativně vysoká procenta ve srovnání s akciovými burzami. Ve většině případů si Coinbase účtuje 1,49 % z hodnoty transakce pro nákupní i prodejní objednávky. To znamená, že investoři kupující jeden Bitcoin za $60 000 zaplatí poplatek ve výši $894! Dalších $894 by zaplatili, pokud by se rozhodli Bitcoin vzápětí prodat. Poplatky mohou dosáhnout až 4 % v případě transakcí prostřednictvím platebních karet.

Z výše uvedeného vyplývá, že tržby z poplatků plynou společnosti nejen z počtu obchodů, ale hlavně z hodnoty obchodovaných aktiv. Není tak velkým překvapením, že aktuální rally na kryptoměnách se na výsledcích firmy podepisuje velmi výrazně.

Nevýrazný start na burze

Akcie Coinbase ukončily první obchodní den 31,3 % nad referenční cenou $250. Ale referenční cena je v podstatě pouze čarou v písku, protože na rozdíl od IPO se za tuto cenu žádné akcie neobchodovaly. Včerejší obchodní den začal velkým býčím gapem nad referenční úroveň. Akcie se obchodovaly až na úrovni $381. Denního maxima bylo dosaženo krátce po začátku obchodování v blízkosti $429. Následoval však setrvalý pokles, přičemž situace se částečně zlepšila až v závěru seance. Závěrečná cena dosáhla na $328,28. Tržní kapitalizace (fully dilluted) tak vyskočila na $86 mld. Ve čtvrtečním premarketu se kryptoburza obchodovala s až 5% ziskem a krátce po otevření standardní seance vzrostla cena k úrovni $350. Akcie reagovaly pozitivně na zprávy fondů o nákupu jejich akcií a také na býčí doporučení analytiků.

Investoři mohou najít akcie Coinbase v platformě xStation pod tickerem COIN.US

Coinbase (COIN.US) začala první obchodní seanci výrazně nad referenční cenou ve výši $250. Akcie dosáhla maxima v blízkosti $429, nicméně obchodní den zakončila o přibližně $100 níže. Zdroj: xStation5