Research (Conseq)
Investice  |  12.04.2021 13:33:59

Klíčové centrální banky tisknou peníze jako o závod


Jak názorně ukazuje graf, klíčové centrální banky tisknou nové peníze od začátku pandemie jako o závod. Celkový objem bilanční sumy Evropské centrální banky nyní činí 8,9 bilionu dolarů, amerického Fedu 7,6 bilionu dolarů, japonské centrální banky (BOJ) 6,8 bilionu dolarů a čínské centrální banky (PBOC) 5,9 bilionu. Na grafu je taky dobře vidět, jakým zásadním způsobem tištění peněz zrychlilo při začátku globální pandemie na začátku loňského roku.

Z krátkodobého hlediska je pro makroekonomický vývoj i vývoj finančních trhů kvantitativní uvolňování rozhodně pozitivní. Nicméně ze střednědobého až dlouhodobého pohledu podle mého názoru kvantitativní uvolňování přispívá k výrazným makroekonomickým nerovnováhám. Náklady na dluhové financování pro všechny ekonomické subjekty – domácnosti, podniky a stát – jsou totiž uměle sníženy pod fundamentálně ospravedlnitelnou úroveň. V rámci korporátního sektoru to výrazně pomáhá udržovat při životě neperspektivní podniky, které jsou silně ztrátové a provozní ziskovost je nižší než úrokové náklady na obsluhu finančního dluhu. Takové podniky přitom označujeme jako zombie (angl. zombies). Jejich relativní počet je přitom z globálního pohledu momentálně nejvyšší v historii.

Místo toho, aby tyto podniky zbankrotovaly, nadále vážou vzácné ekonomické zdroje – pracovní sílu a kapitálové vybavení – v neperspektivních činnostech. Strukturální ekonomický růst v důsledku tohoto výrazně zpomaluje, neboť je zásadním způsobem přerušen proces tzv. kreativní destrukce, v jehož rámci by měly podniky z neperspektivních oborů padnout, aby uvolnily prostor pro podniky z nových oborů s větší a ziskovější perspektivou.

 

Michal Stupavský, CFA

Investiční stratég

Conseq Investment Management 



Poslední zprávy z rubriky Investice:

Út 17:46  Hezký výhled Patria (Patria Finance)
Út 17:43  3 scénáře bitcoinu na léto cryptokingdom.tech (Crypto Kingdom)
Út 16:11  Koruna se drží poblíž patnáctiměsíčních maxim (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Út 14:24  Evropa jako sázka na cyklus, eurodolar míří vzhůru Patria (Patria Finance)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.