(Kurzy.cz)
Tento týden bude hlavně o inflaci a maloobchodu ve světě
Tento týden budou hlavním tématem rostoucí spotřebitelské ceny. Údaje o inflaci za březen dorazí jak z Česka, tak USA. Z eurozóny a Německa zazní již pouze konečný výsledek. Dozvíme se ale i měsíční data z reálné ekonomiky za únor, která budou dalším dílem skládačky ke zhodnocení výkonu ekonomiky eurozóny během prvního kvartálu.
Začneme s maloobchodními tržbami. Pro únor trh vyhlíží meziměsíční růst o 1,7 %, což by znamenalo zmírnění meziročního poklesu z 6,4 % na 5,3 %. Nicméně během února ve značné části společného bloku platila protipandemická opatření, a za očekáváním meziměsíčního růst tržeb tak stojí spíše nízká srovnávací základna z ledna, který byl z pohledu maloobchodu nejslabším měsícem od dubna minulého roku. V březnu již ale můžeme počítat se svižným přehoupnutím meziroční dynamiky z poklesu do plusu. Tržby budou srovnávány s březnem 2020, kdy byly ztráty v maloobchodě výraznější (-8,1 % r/r) a v dubnu dokonce -19,3 % r/r. Efekt srovnávací základny je daný, neznámou ale zůstává intenzita dohánění odložené spotřeby po zrušení restrikcí. Nápovědou by mohlo být Spojené Království, ve kterém tento týden dochází k otevření řady obchodů a služeb včetně například restaurací.
V úterý se budeme věnovat především tuzemské míře inflace za březen. Počítáme s opětovným zrychlením její meziroční dynamiky z 2,1 % na 2,3 %, přičemž medián trhu vyhlíží mírně svižnější tempo (2,4 %). Přispět by k tomu měly především ceny pohonných hmot, jež odrážejí vyšší ceny ropy a jejich pokles z první poloviny loňského roku. Ovšem efekt nízké srovnávací základny bude vrcholit až v květnu. I v následujících měsících bude celková meziroční míra inflace rozkolísána vlivem neobvyklého cenového vývoje z loňska, který je pozůstatkem zavedení prvního lockdownu. Budeme tak sledovat především vývoj jádrové inflace. Ta bude sice také ovlivněna výkyvy z minulého roku, ale do menší míry, jelikož nezohlední například propad cen energií.
Ve středu bude v eurozóně zveřejněna průmyslová výroba za únor. Dostupná data z německého či francouzského průmyslu poukázala na zádrhely, a lze tak počítat se slabším výkonem pro eurozónu jako celek. Nicméně stejně jako v případě českého průmyslu dostupná data ukazují na to, že je zhoršení způsobeno spíše na dodavatelské straně nežli na straně poptávky.
Ve čtvrtek dorazí údaje o březnových maloobchodních tržbách v USA. Ty byly hnány hned několika faktory. Vyplacením jednorázové pomoci domácnostem v rámci fiskálního balíčku, normalizací počasí po únorových výkyvech a pokračujícímu otevírání ekonomiky. Meziměsíčně se tak očekává růst o 5,5 % oproti předchozímu poklesu o 3 %. Dále bude zveřejněn údaj o tamní průmyslové výrobě, od které se očekává meziměsíční nárůst o 2,5 % po únorovém poklesu o 2,2 %. Současně dorazí i předstihové indikátory hodnotící stav průmyslu pro aktuální období.
Na závěr týdne bude zveřejněn index spotřebitelské důvěry od University of Michigan za duben. Na pozadí postupného otevírání ekonomiky a výhledu dalšího fiskálního stimulu lze počítat s dalším zlepšením nálady mezi spotřebiteli.
V eurozóně uzavřou údaje o zahraničním obchodu várku únorových dat z reálné ekonomiky.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz