Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  06.04.2021 11:24:18

UBS: Atraktivita Evropy, akcie a sazby

V jakém bodě by se akcie mohly začít obávat dalšího růstu výnosů vládních obligací? Tuto otázku si zřejmě klade nejeden investor a na Bloomberg Markets se na ni snažil odpovědět Mark Andersen z vedení UBS Global Wealth Management. Podle jeho názoru půjdou výnosy dál nahoru a na konci roku by se měly pohybovat u 2 %. A již nyní mají „znatelný dopad na investory zaměřené na obligace“. Co zmíněné akcie?

Andersen tvrdil, že za rostoucími výnosy stojí zejména vyšší inflační očekávání, která zase zvedá plánovaná fiskální stimulace. Analýza historických dat pak ukazuje, že akcie vykazují „silně pozitivní korelaci s inflačními očekáváními a také s očekávaným růstem“. To znamená, že vyšší výnosy obligací by pro akciový trh neměly být významnou překážkou.

Akcie nyní stojí na třech hlavních pilířích: Otevírání ekonomiky, uvolněné fiskální politice a uvolněné monetární politice. Tyto pilíře se v poslední době nijak nezměnily, na akciovém trhu jsou pak nejatraktivnější sektory, které jsou nejvíce vystaveny oživení a zmíněnému otevírání. Mimo jiné by to tedy měla být energetika, finanční sektor, ale také rozvíjející se trhy, míní Andersen.

Co evropské trhy? Investor má za to, že u evropských trhů existuje jeden významný faktor a tím je absence významných technologických firem a celkově omezená velikost tohoto sektoru. Tím se Evropa liší od USA, ale třeba i od Číny. To Evropu znevýhodňovalo v době, kdy si technologie vedly lépe než ostatní sektory. Nyní ale naopak těží z toho, že nastal určitý odklon od technologií k hodnotovým akciím. Vzrostla tak třeba i atraktivita finančních titulů, které jsou v Evropě navíc levnější než jinde.

Atraktivitu evropských akcií by pak podle investora mohlo zvednout i to, že doposud zaostávala ve vakcinaci, ale na konci druhého čtvrtletí by již měl být patrný značný pokrok. Jak dlouho by pak měla tato atraktivita přetrvávat? Andersen míní, že uzavírání valuační mezery je tak v půli cesty a Evropa může být relativně atraktivní ještě nějakou dobu – jedno, dvě čtvrtletí.

Andersen radí americkým investorům, aby kupovali nedolarová aktiva, protože americká měna bude podle něj dál oslabovat. Americká stimulace se také může projevit i na exportech některých zemí včetně Asie, kde Andersen podle svých slov vidí investiční příležitosti. Jinak řečeno, americká stimulace by neměla prospívat jen domácím firmám, ale mohou z ní těžit i společnosti ze zahraničí.

Na závěr byl investor tázán na možnou záměnu mezi hodnotovými a cyklickými akciemi. Na to odpověděl, že cyklické tituly jsou pro něj ty, které budou nyní mimořádně těžit z toho, jak silné bude globální oživení. To se může v následujících dvou letech pohybovat nad 5 % růstu a cyklické společnosti jsou ty, jejichž zisky budou na takový vývoj reagovat nejvíce.

Zdroj: Bloomberg Markets

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 
Menu Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.