Lesk a bída penzijních fondů: Co může změnit nová legislativa? (část 2)
Penzijní spoření
není synonymem slušného výdělku. Zhodnocení často nedosahuje ani inflace a
střadatelé (v případě novějších typů fondů) na své peníze nemohou šáhnout
desítky let. Některé nedostatky se však snaží změnit návrh novely projednávané
v Parlamentu.
Minulý článek popsal hlavní problémy
českých penzijních účtů. Jedná se o velmi konzervativní (tudíž nevýnosné)
investice, které platí zejména pro starší „transformované
fondy“ a pak nedostatek flexibility u novějších „účastnických fondů“ (od r. 2013), kdy může střadatel vybrat peníze
až v 60 letech – resp. pokud nechce přijít o státní příspěvky, uplatněné
odpisy apod. Nová legislativa projednávaná v Poslanecké sněmovně má ambici
uvedené nedostatky změnit, je však otázka, zda je to dostačující.
Novela
zákona o rozvoji kapitálových trhů
zakládá v rámci účastnických fondů nový typ, tzv. alternativní
účastnický fond (AUF), který bude investovat i do „private equity“, infrastruktury nebo nemovitostí za účelem dosažení
vyššího zhodnocení (byť za cenu většího rizika, potažmo kolísavosti cen aktiv).
Tyto produkty jsou běžné jako forma důchodového pojištění na Západě.
Taktéž se
mimo stávající penzijní fondy zavádí nový daňově podporovaný produkt na
finančním trhu, tzv. účet dlouhodobých investic, který má mít volnější podmínky (např. nemusí zřizovat
povinný konzervativní fond) a je daňově podporován odpisy do 48 000 Kč ročně.
Jenže na rozdíl od AUF de facto zakazuje obchodování s jinými aktivy mimo
dluhopisy či akcie.
Co se týče
flexibility, novela má za cíl motivovat účastníky starších transformovaných
fondů (kde lze předčasně vybrat až 50 % aktiv), aby své prostředky převedli na
novější (výnosnější) účastnické fondy. Současná pravidla nepovolují oba
produkty najednou a v momentě, kdy investor vystoupí
z transformovaného produktu, nemůže se do něj znovu vrátit. Proto návrh
stanovuje, že je možné mít oba dva typy fondů zároveň – starý i ten moderní.
Předkládaná
legislativa jako celek má skutečnou šanci zlepšit (ne)výnosnost českých
penzijních fondů, které jako jediné ze 40 zemí OECD v posledním desetiletí
(do r. 2019) reálně znehodnotily své prostředky. Novela však ze zvláštního
důvodu neřeší dosavadní omezení většiny daňově podporovaných účtů, kdy je možné
vybrat peníze až na sklonku produktivního věku.
Je
pochopitelné, že představitelé státu chtějí svázat pobírání příspěvků pouze s
dlouhodobým investováním. Avšak není zřejmé, proč nelze – jako je tomu u
transformovaných fondů po 15 letech – vybrat alespoň část příspěvků na jiné
účely. Namátkou na zařizování bydlení, nečekané výdaje nebo studia svých
potomků. Ačkoliv je účel důchodového spoření jasný, záruka částečného
předčasného čerpání bez sankcí je pro řadu investorů velmi důležitá.
Reforma
penzijního investování je proto (pokud v dané podobě projde) polovičatá.
Velká část střadatelů se bude zbytečně vyhýbat novým produktům, nebo dá peníze
do podílových fondů na trhu, které mají dlouhodobě velmi solidní výnosy a
účastníci mohou vybrat své prostředky v podstatě kdykoliv.
Milan Klempíř
Je analytikem webu forexmag.cz. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou a od svých dvaceti investuje na burze, soustředí se zejména na akcie. V dnešní turbulentní době si ale uvědomuje, že celá řada finančních aktiv kolísá, a proto je třeba mnohem lépe diverzifikovat - např. do drahých kovů, do bitcoinů či do nemovitostí. Vzdělává čtenáře mimo jiné v ochraně investičního portfolia proti nečekaným propadům.
Specializovaný vzdělávací portál pro profesionální tradery i retailové obchodníky. Finanční a kapitálové trhy nikdy nespí a forexmag.cz je předním webem svého druhu na českém trhu.
Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz