Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Akcie v ČR  |  11.03.2021 08:35:42, aktualizováno 13.03.2021 09:09:16

ČEZ: Odhady výsledků Q4 20: Splnění celoročních cílů, vysoká dividenda (Komentář k firmě,Komentář k výsledkům hospodaření)

Den zveřejnění: úterý, 16. března 2021 v 8:00 CET

Očekávané výsledky hospodaření: Na výsledcích za poslední kvartál bývá mezi nejsledovanějšími položkami tradičně splnění cílů managementu a z nich vyplývající dividenda, její návrh (pokud bude zveřejněn) a samozřejmě výhled na tento rok.

Podle našich projekcí dosáhly tržby za samotné závěrečné čtvrtletí loňského roku 58,7 mld. CZK. To by znamenalo růst o 1 % ve srovnání se stejným čtvrtletím předchozího roku. Na výsledcích se pozitivně projeví vyšší realizovaná cena prodané elektřiny (cca 4 EUR/MWh). Zisk EBITDA odhadujeme na 12,6 mld. CZK. Odpisy čekáme zhruba na stejné úrovni jako předchozí čtvrtletí, nicméně v posledním kvartále dochází tradičně k přeceňování majetku a ČEZ by tak mohl zaúčtovat dodatečné odpisy. ČEZ již avizoval, že zaúčtuje mimořádné odpisy k rumunským aktivům ve výši 8,1 mld. CZK. To je důvod, proč je na úrovní provozního zisku ztráta. To ale neovlivní upravený čistý zisk, který se právě o takové položky očišťuje. Upravený čistý zisk odhadujeme na 4,9 mld. CZK (8,9 % y/y), meziroční růst je dán vysokými odpisy v Q4 19.  

Celoroční projekce, dividenda: Podle našich odhadů ČEZ dosáhne EBITDA za minulý rok 63,6 mld. CZK a čistého zisku 23,6 mld CZK. To považujeme ve shodě s cílem na EBITDA 64 mld. CZK a čistého zisku 23 mld. CZK. Čistý zisk indikuje dividendu ve výši 42 CZK, což by znamenalo hrubý výnos 8 %. Nad rámec standardní dividendy by mohl ČEZ vyplatit i část prostředků z nedávného prodeje aktiv. S tím ale v našem modelu nepočítáme.

Pro tento rok (2021) čekáme EBITDA 61,2 mld. CZK a čistý zisk 21,1 mld. CZK. Tržní očekávání jsou 61,9, respektive 20,3 mld. CZK.

Kromě reportovaných výsledků a projekce budou důležité komentáře k vyšší než standardní dividendě po divestici aktiv a k současné krizové situaci a jejímu vlivu na hospodaření společnosti.
Autor: Bohumil Trampota

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

Diskuze k článku
12.03. 20:32  Cena energie (davido)
11.03. 17:16  Cena energie (kuba)







Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.