Bouvet (ING): Výnosy US desítek letos stoupnou nad 2%. Ve 2Q by to mohlo být i výrazněji více. Oživení ekonomiky spustí silnou inflaci kolem 2,9%

Úrokový expert banky ING Antoine Bouvet míní, že výnosy klíčových amerických "desítek" by mohly do konce roku růst směrem k 2% ze současných úrovní kolem 1,6%. Ve 2Q roku by mohly dokonce vystoupat výrazněji nad zmíněná 2%.

Podle Bouveta bude na růst výnosů tlačit především otevírání a oživování ekonomiky očekávané hojně pro 2Q roku. To se bude vycházet z postupu vakcinace proti covidu. Pro 2Q se počítá s tím, že bude naočkována již většina Američanů, což umožní obnovení fungování doposud utlumených sektorů jako jsou například služby, které jsou z pohledu vývoje celé ekonomiky klíčové. Spotřebitelské výdaje táhnou vývoj ekonomiky USA z plných dvou třetin. Otevření ekonomiky podpořené navíc štědrým fiskálním podpůrným balíkem zvedne podstatným způsobem aktivity maloobchodu. To vše povede k růstu výnosů US vládních dluhopisů. 2% pro desítky jsou proto očekávaným minimem.

Ještě na konci ledna se výnos zmiňovaných "desítek" pohyboval kolem 1%. Na konci minulého týdne se dostal k již zmiňovaným 1,6%, což je 13měsíční maximum.

Podle Bouveta spolu s oživováním ekonomiky porostou inflační tlaky. Na konci 2Q by mohla meziroční inflace zrychlit až na 3,5% nebo dokonce ještě výše. Za únor se dostala na očekávaných 1,7%. Bouvet očekává, že podstatná část inflačních tlaků bude pouze dočasná, ale i tak bude zajímavé sledovat reakci Fedu, který naposledy naznačil, že nechá inflaci po určitou dobu klidně přestřelovat jeho dlouhodobý cíl na úrovni růstu o 2%. V obtížné pozici se Fed ocitne především pokud by růst cen nepolevoval či jeho výhled by zůstával zvýšený po delší dobu.

ING pro celý letošní rok očekává průměrnou míru inflace na úrovni 2,9% a v blízkosti této úrovně by index měl zůstat také v příštím roce.

Související zprávy:
US - inflace v únoru zrychlila svůj růst. Meziroční údaj nejvyšší za poslední rok

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Nezasahujte do díla 3.0 Česko