Ranní souhrn akciových trhů pro den 9.3.2021: a zase ty dluhopisy

S&P, Stoxx Europe 600: S&P oslabuje, Stoxx Europe 600 posiluje
US GB:

Výnos desetileté splatnosti na 1,6 %
To vede ke špatné výkonnosti technologií
Fed prozatím nepovažuje nárůst výnosů za hrozbu
Tento týden bude klíčový průběh aukcí

ECB: Počet bondů přikoupených v rámci PEPP opět klesá
Čína: Akcie pokračují v propadu, intervence fondů
Makro: Nezaměstnanost v EMU, inflace v US

USA - S&P 500

• S&P během včerejší odepsal 0,5%

• Aktuálně se nachází asi 1,7 % nad uzavírací úrovní z loňského roku

• Hlavním faktorem, který o směřování rozhodl byly opět dluhopisové výnosy, ty se včera držely na úrovni 1,6 %

• Mezi investory přetrvávají obavy, že výnosy mohou i nadále růst – tento týden řada aukcí

• Fed prozatím vyšší úroveň dluhopisových výnosů toleruje

• Sektorově nejvíce ztrácely technologie (-2,5 %), ty jsou na růst výnosů nejcitlivější

• Dařilo se defenzivním utilitám (+1,4 %) a dobrou výkonnost předvedl finanční sektor (+1,4 %)

• Finanční akcie z rostoucích dluhopisových výnosů těží – v takovém prostředí generují výraznější marže

Americké vládní dluhopisy: aukce

• Tento týden dojde k aukcím vládních bondů v objemu $120 mld.

• Konkrétně budou emitovány 3Y, 10Y a 30Y dluhopisy

• Investoři budou průběh aukcí bedlivě sledovat

• Neúspěch aukcí by mohl vyvolat další tlak na růst výnosů amerických vládních bondů

• Na konci února neúspěšná aukce 7Y bondů zhoršila průběh výprodejů

• Nyní by vyšší úroveň výnosů mohla přilákat zahraniční investoři

• Jejich aktivita je však poměrně slabá z důvodů vyšší volatility vládních obligací

Evropa - Akcie

• Stoxx Europe 600 včera připsal 2 %, šlo o dohánění pátečního růstu v US

• Index od začátku roku posílil o 4,6 %, nachází se necelá 4 % pod historickým maximem

• Během včerejška investoři bedlivě sledovali nákupy ECB

• Ta v minulém týdnu přikoupila v rámci PEPP bondy v objemu necelých €12 mld., pokles oproti předchozímu týdnu

• Pozorovatelé očekávali, že navýší objem bondů na €18 mld. – vzhledem k rostoucím výnosům

• Nečinnost ECB lze interpretovat jako určitou toleranci vyšších dluhopisových výnosů

• Na čtvrtečním zasedání bude Lagardeová čelit řadě otázek ohledně dluhopisových programů

• Sektorově patrná outperformance cyklických odvětví: automobilky +3,8 %

• Dařilo se i bankám (+3,6 %), kterým mírně vyšší výnosy prospívají

• Pokles předvedly defenzivní sektory jako například: spotřební staples (-0,4 %)

Asie - Indexy

• Smíšená výkonnost asijských indexů

• Japonské indexy přidávají v reakci na vývoj HDP

• Tamní HDP ve 4Q expandovalo anualizovaným tempem 11,7% - mírně pod odhady, i tak rapidní tempo

• Čínské indexy pokračují ve ztrátách – to jednak souvisí s růstem výnosů amerických vládních bondů

• Pokles odráží i rétorika tamních regulátorů, kteří upozorňovali na bubliny na trzích aktiv

• Nicméně objevují se zprávy, že čínské fondy opět povinně nakupují akcie s cílem propadu zabránit

Společnost CYRRUS, a.s., je licencovaným obchodníkem s cennými papíry a jednou z největších investičních společností v České republice. Mimo investičních služeb na míru každému investorovi nabízí CYRRUS i korporátní služby jako firemní poradenství, management emise dluhopisů vaší firmy, služby depozitáře fondů kvalifikovaných investorů nebo realizaci měnových konverzí a zahraničních plateb za výhodných podmínek.
V roce 2020 společnost oslavila výročí 25 let svého působení na kapitálových trzích.