Tomáš Vlk: ISM ukazuje na silný průmysl i velké cenové tlaky
Report ISM z amerického průmyslu za únor dodal velmi optimistický obrázek, který zapadá do současného naladění investorů, a to včetně vyšších inflačních očekávání. Ta jsou zde akcentována poměrně silně. Reakce výnosů i dolaru je však velice vlažná.
Hlavní index aktivity se v únoru zvedl na 60,8 z 58,7 bodu. Tržní konsensus byl přitom nastaven na nepatrné snížení na 58,6. Za lepším údajem stojí silnější produkce, která nabrala ještě vyšší tempo, velice silný příliv nových objednávek, zlepšení na poli zaměstnanosti i značné protahování subdodávek. Jen zásoby se v únoru nepatrně snížily. O vysoké aktivitě svědčí rovněž rychlé hromadění rozpracovaných zakázek i silné objednávky ze zahraničí.
Ačkoli využití kapacit podle statistik Fedu zůstává stále podprůměrné, průzkum ISM říká něco jiného: Podle jeho čísel i odpovědí firem jede americký výrobní sektor blízko svých současných možností. Velmi často se zde objevují zmínky o problémech s dodávkami surovin či meziproduktů, některé dodavatelské řetězce jsou vyčerpané, stále jsou tu problémy s cly a firmy čelí i nedostatku zaměstnanců, aby uspokojily současnou poptávku. V průzkumu se zrcadlí i nedostatek čipů, přičemž výrobci elektrického vybavení a komponent mluví dokonce o situaci mimo kontrolu a chaosu, kdy dochází k výpadkům obrovského rozsahu.
Logickým vyústěním, které se v odpovědích také často objevuje, se pak stává nárůst cen. A ten je podle průzkumu rychlý. Dílčí cenový index na 86 bodech je nejvýš od poloviny roku 2008, kdy svět čelil ropě atakující 140 dolarů. Kromě evidence silné poptávky tedy přichází i potvrzení inflačních tlaků. Ty jsou jednak tažené samotnou poptávkou, ale částečně i tlačené nabídkově kvůli problémům s dodávkami, včetně ropy. Když připočteme, že po každé recesi se ekonomika trochu strukturálně promění, tlak na ceny může snadno přicházet dříve, než by třeba naznačovaly údaje o využití kapacit v průmyslu.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz