Powell podpořil další oslabení na dolaru
Powell podpořil další oslabení na dolaru
Americký dolar se začátkem týdne prozatím rozhoduje, zda se přiklonit na stranu fundamentu, klesajících akciových trhů nebo komentářů guvernéra amerického FEDu. Ten včera znovu ujistil trhy, že vyšší sazby nejsou na pořadu dne a oddálil i možnost ukončení kvantitativního uvolňování. Dolar však může i přesto ještě zpevnit, k čemuž nahrává lepšící se fundament v USA a stále vysoké výnosy z amerických dluhopisů.
Powell ujistil, že vyšší sazby nehrozí
Právě rychlejší růst výnosů z amerických dluhopisů, který odrážel nejen horší situaci na dluhopisovém trhu, ale také očekávání rychlejšího ekonomického oživení a především růstu inflace, přesvědčil řadu investorů, že vyšší sazby v ekonomice by akciovým trhům příliš neprospěly. Inflační očekávání ve Spojených státech se v lednu a únoru dostalo na nejvyšší úrovně od roku 2014. Tomu pomohl růst výnosů z 30letých splatností na nejvyšší úrovně za poslední rok. Obavy z rychlejší inflace však včera před americkým Senátem zmírnil Jerome Powell. Inflační tlaky se podle něj zatím nedostavily a ani v případě, že by se inflace dostala nad 2 %, tak FED neplánuje zvyšovat sazby. Inflaci tak FED odsunul na druhou kolej a veškerou pozornost věnuje trhu práce. Tam chce použít všechny možné nástroje, aby vrátil zaměstnanost na úrovně před pandemií. Ekonomické oživení podle něj stále není rovnoměrné a kompletní.
Vyšší výnosy - silnější dolar
Svými komentáři tak dodal akciovým trhům trochu sebevědomí, ovšem pod další tlak dostal americký dolar, kde se investoři ujistili, že vyšší sazby k jeho růstu nepomohou. Řeč je však především o krátkodobých mezibankovních sazbách, které FED nastavuje. Tržní sazby v ekonomice ovlivňují částečně výnosy ze státních dluhopisů a ty jsou na nejvyšší úrovních za poslední rok. Pro americký dolar jsou však klíčové výnosy z dluhopisů, protože čím vyšší výnos dokážou nabídnout, tím je pravděpodobnější, že se investoři začnou stahovat do dluhopisů a amerického dolaru.
Záleží však na kontextu na ostatních trzích. Pokud budou akciové indexy na all time high a výnosy z dlouhodobých splatností budou nad 2 %, řada investorů se může začít stahovat ve větším počtu do dluhopisů, kde není riziko větší korekce a naopak nabízí stabilní výnos. A tyto dluhopisy jsou v amerických dolarech, po kterém by tím pádem rostla poptávka. Powell tak sice dostal dolar pod dlouhodobější tlak, ale nějaká poptávka po dolaru se určitě najde.
Od propadu může zachránit ekonomika
Nesmíme také zapomínat na fundament americké ekonomiky, který bude pro vývoj amerického dolaru také stěžejní. Data zatím mluví jasně. Maloobchodní prodeje v lednu rostly o 5,3 % oproti prosinci a šlo o první růst od září minulého roku. PMI za sektor služeb rostlo na 58,7 bodů a nezaměstnanost je nejníže od začátku pandemie. Ekonomická data se tak vylepšují a očekávání fiskálního balíčku o velikosti 1,9 bilionu amerických dolarů by mělo dodat ekonomice dodatečné sebevědomí.
To se zatím dostává na trhy i skrz postupné očkování populace, kdy v USA už dostalo alespoň první dávku vakcíny přes 60 milionů obyvatel. Samo o sobě však ekonomické oživení bude podpořeno ohromnými stimuly. I přesto by mělo brzdit americký dolar od většího oslabení, ale právě ony stimuly budou dolar postupně znehodnocovat a dostávat pod tlak. V letošním roce se tak na výhledu pro dolar příliš nemění. Stále by měl spíše oslabovat, ale tempo oslabení se od minulého toku výrazně zmírní a dolar bude mít i své světlé chvilky.
Štěpán Hájek
Na finančních trzích se pohybuji od roku 2011. Nejdříve jsem obchodoval pomocí technické analýzy pouze forex a některé komodity. Postupně jsem většinu svých obchodů začal plánovat na základě makroekonomických trendů s delším investičním horizontem. Rád se s vámi podělím o svůj náhled na měny rozvíjejících se ekonomik a americké akcie. Ale také způsoby, jak rychle odhadnout, kde budou aktivní velcí hráči v trhu.
Purple Trading
Purple Trading je společnost s českými kořeny, která obchoduje s cennými papíry a je založena na čistém STP forex modelu s možností pasivního investování do ETF portfolií. Mimo český trh působí Purple Trading také v Itálii nebo Polsku.
Vizí společnosti je vybudovat silnou komunitu profitabilních a vzdělaných traderů a investorů. Každý klient má proto přístup do Purple Akademie, kde v rámci Purple Toolboxu nalezne celou řadu nástrojů, analýz a seminářů, na kterých spolupracuje například legenda české tradingové scény Jaroslav Tupý.
Více na https://www.purple-trading.com/cs/.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.03.2024 Klíčové faktory úspěšného tradingu? Názor...
12.03.2024 XTB zvyšuje úroky z volných prostředků!
05.03.2024 XTB Online trading konference 2024 proběhne už...
Okénko investora
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Michal Brothánek, AVANT IS
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Trhy excelují: Japonský Nikkei, americký Nasdaq a nejnověji i zlato dosahují historických maxim
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Spotřebitelská inflace dále ustupuje, meziroční růst již na inflačním cíli ČNB
Ali Daylami, BITmarkets
Vítězství Trumpa může zbrzdit rozvoj centralizovaných digitálních měn