Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  19.02.2021 06:33:00

Arone: Oživení, inflace a akcie

Fed by mohl udělat dvě chyby ve své politice. Za prvé, mohl by příliš brzy přejít k utahování, ale pravděpodobnost takového vývoje je nyní minimální. Za druhé, mohl by nechat ekonomiku příliš přehřát. To by se mohlo projevit třeba bublinou na akciových trzích. Pro Yahoo Finance to uvedl Michael Arone, hlavní stratég State Street Global Advisors.

Poslední čísla ukazují, že inflace v USA se pohybuje kolem 1,4 %, což je inflace velmi mírná. Nicméně dluhopisové trhy ukazují na rostoucí inflační očekávání. Konkrétně na to, že v následujících deseti letech se bude inflace pohybovat něco nad 2 %. Od toho jsme ale podle stratéga stále velmi vzdálení.

Významnou otázkou je v současné době to, jak bude na inflaci působit fiskální plán nové americké vlády. Arone k tomu uvedl, že tu je stále mnoho věcí otevřených. Dosavadní cyklická inflace zůstává značně utlumena, trh práce je stále pod tlakem. Pokud se podíváme na dlouhodobé strukturální faktory, jako je demografický vývoj či růst dluhů, je také těžké si představit, že by se inflace začala v dohledné době výrazně zvedat.


Následující graf ukazuje vývoj inflace v USA rozdělený na sektor služeb a na zboží. Pandemie s sebou přinesla široce rozevřené nůžky mezi těmito dvěma indikátory tak, jak spotřebitelé výrazně změnili své nákupní chování:
USA Fed ekonomika
Zdroj: SoberLook, Twitter

Stratég poukázal i na to, že Fed ani v delším období nečeká inflaci nad 2 %. V diskusi o tom, zda fiskální politika prezidenta Bidena výrazně zvedne inflaci, nebo ne, si tak stratég „není příliš jistý tím, že mají pravdu ti, kdo predikují vysokou inflaci“. Pokud ale budeme předpokládat, že s vyšším ekonomickým růstem dojde k růstu inflace a sazeb, jaký to bude mít dopad na investiční strategii?

Arone v této souvislosti poukázal na to, že vyšší sazby mají v první řadě negativní dopad na valuace. Platí to zejména o růstových firmách a akciích. Stejně tak negativně dopadá na ceny dluhopisů. A za třetí se mohou posunout korelace mezi jednotlivými aktivy. Nyní se dá podle stratéga očekávat, že v následujících 12 – 18 měsících si povedou dobře reflační sázky. Tedy aktiva, která by těžila z pokračujícího hospodářského oživení.

V souvislosti s akciemi přišla řeč i na Boeing. Stratég se domnívá, že tuto firmu i celý sektor by mohlo zvednout pokračující oživení americké ekonomiky. Doposud přitom šlo o sektor, ke kterému investoři moc netíhli a jehož návratnost se drží výrazně za návratností celého trhu. K tomu dodal, že první rok vládnutí v prvním funkčním období prezidenta Obamy přinesl výrazně lepší výsledky Boeingu a celého jeho sektoru a i to může dávat naději na to, že se něco podobného zopakuje nyní, když na prezidentské křeslo usedl Biden.

Zdroj: Yahoo Finance



Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

So   9:07  Šnobr: Případná akvizice Vodafonu ze strany ČEZ by nemusela mít dopad na dividendu Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
So   9:06  Avast: Výsledky konkurenta McAfee potvrzují zdravý vývoj segmentu Research (Česká spořitelna)
So   9:04  Avast navázal partnerství s PMovil v Latinské Americe Research (J&T BANKA)






Zobrazit sloupec 
Menu Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.