Patria (Patria Finance)
Makroekonomika  |  04.02.2021 16:46:22

Jan Bureš: ČNB sází na silnější korunu a vyšší sazby

První letošní zasedání ČNB přineslo revidovanou makroekonomickou prognózu, ale žádnou revoluci do uvažování centrálních bankéřů. Nová prognóza počítá letos s kosmeticky rychlejším růstem, silnější korunou a nižší inflací. Dál ovšem po centrální bance chce, aby začala v tomto roce zvyšovat úrokové sazby...i když na rozdíl od listopadové prognózy až od poloviny roku 2021.

Vzhledem k vysoké nejistotě spojené s dalším vývojem pandemie však centrální bankéři stále berou vlastní prognózu trochu s “rezervou”. Slovy guvernéra Rusnoka jsou “rizika spojená s prognózou výrazná” a vychýlená směrem k “pomalejšímu oživení”. Tento rok by podle ČNB měla ekonomika růst o 2,2 % (náš odhad 3,5 %) a inflace zvolnit na 2 %.

Konzervativnější odhady ČNB a obavy centrálních bankéřů z rizik a nejistoty jsou v tuto chvíli rozhodně na místě. Soudě podle indexu mobility mapujícího pohyb obyvatel v obchodech a dopravě došlo po prosincovém rozvolnění opět k prudkému ochlazení podmínek v oblasti služeb. Nejvíce zranitelné vedle pohostinství, hoteliérství a kultury, zůstávají podle našich odhadů obchody s oděvy a textilem a obecně menší kamenné prodejny. Tvrdé podmínky na začátku roku a pomalejší rozjezd očkování pravděpodobně ekonomice nedopřejí do jarních měsíců příliš příliš oddechu a jsou dobrým argumentem, proč zatím o růstu sazeb neuvažovat.

Pokud ale v druhé polovině roku pandemie skutečně odezní, prognóza bude centrálním bankéřům jasně ukazovat na růst sazeb. Na rozdíl od listopadu taky centrální banka už dnes počítá s rychlejším posilováním koruny. Koruna by do konce roku podle nové prognózy měla doputovat k 25,40 EUR/CZK (přibližně v souladu s naším výhledem). A silná měna tak nemusí nutně stát vyšším úrokům v cestě. Otázkou však je, zda pak lepší ekonomické vyhlídky a jestřábí ČNB nenastartují v druhé polovině roku korunu k výraznějším ziskům.

 

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Po 11:55  Výhled na 20. týden 17.5.2021 - 21.5.2021 David Jukl (Mercurius Pro)
Po 10:53  O čínských globálních inflačních trumfech Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Po 10:33  Náklady na dopraní zácpy v Praze vyjdou na 3 mld. Kč ročně Research (Česká spořitelna)
Po 10:28  Praet (ex-ECB) očekává vysokou inflaci v Evropě Research (Česká spořitelna)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.