Research (Česká spořitelna)
Akcie v ČR  |  29.01.2021 09:54:08

Výsledky O2 ČR: Dobrý přírůstek zákazníků a lepší marže


O2 ČR zveřejnila tržby 10,5 mld. (+3,7% r/r), což bylo 3% nad konsenzem díky lepším než očekávaným ARPU na Slovensku (+5% r/r v eurech) a vyšším tržbám z ICT. O2 ČR zopakovala silný růst ve fixním segmentu (+6% r/r) díky příjmům z ICT a placené televize a překvapivě také zvýšila tržby v mobilním segmentu díky mobilním datům a nižšímu negativnímu dopadu z roamingu, než jsme čekali. Firma reportovala ve všech segmentech přírůstek nových zákazníků i přes druhou vlnu pandemie, zejména v placené televizi.

EBITDA na úrovni 3,5 mld. (+4,8% r/r) překonala konsenzus o 2,6% díky vyšším příjmům i lepším, než očekávaným provozním nákladům. EBITDA marže byla solidních 32,9% (+ 40 b.b. r/r). Čistý zisk na úrovni 1,51 mld. (+5,2% r/r) byl přibližně 1% nad konsenzem díky vyšší EBITDA a nižším odpisům, když finanční náklady a efektivní úroková sazba byly nad našimi odhady. Čistý dluh překvapivě klesl z 10,4 mld. na 9,2 mld. (bez leasingů) a poměr čistého dluhu k EBITDA klesl z 0,8x na 0,7x i přes náklady za 5G aukci ve výši 2,2 mld. a přes platby za prodloužení licenční smlouvy na značku O2. K tomu pomohl pozitivní vývoj pracovního kapitálu ve výši +1,5 mld. , což ale může být jednorázový vliv(?).

Výsledky za čtvrté čtvrtletí skončily nad odhady hlavně díky lepším příjmům na zákazníka na Slovensku a dobrým přírůstkům zákazníků v placené televizi a v mobilních paušálních službách. Nové ICT kontrakty také pomohly více než jen vyvážit nižší příjmy z roamingu. Dohromady s pokračující přísnou kontrolou nákladů a překvapivému pozitivnímu vývoji v pracovním kapitálu byly výsledky dobré od tržeb až po úroveň zisku a zadlužení. Líbí se nám i prodloužení licenčních práv na značku O2 o dalších 15 let (do roku 2037) jak se zdá za velmi dobrých podmínek. Stále tak akcie O2 ČR považujeme za dobrou dividendovou sázku se střednědobým dividendovým výnosem mezi 8-9% a komfortní rozvahou i po 5G aukci. Konferenční hovor se uskuteční dnes od 11 hodin.

Petr Bártek

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 
Menu Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.