ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Investice  |  28.01.2021 15:48:32

Ekonomika USA – propad za loňský rok činí 3,5 pct po slabším posledním kvartále

Růst HDP Spojených států za loňské 4. čtvrtletí dosáhl 4,0 pct (mezikvartálně, anualizovaně). Po 33,4procentním vzletu v předchozím čtvrtletí jde o pochopitelné prudké zpomalení, kterým navíc ekonomika zaostává za odhadovanými 4,2 pct. Na druhou stranu nejde o tak špatný výsledek, pokud přihlédneme k nepříznivé epidemiologické situaci v posledních měsících roku.

HDP táhly vzhůru výdaje za služby, nákupy nemovitostí, investice do vybavení a softwaru i navyšování zásob. Naopak zahraniční obchod či přímá útrata vlády byly pro hospodářství brzdou.

Soukromá spotřeba stoupla o 2,5 pct při nepatrném poklesu výdajů za zboží a 4procentním růstu výdajů za služby. Svou roli sehrál bazický efekt předchozích kvartálů – pokud se podíváme na meziroční srovnání, situace se obrací a ukazuje se, že loňské události hodně dolehly na služby, zatímco úroveň nákupů zboží byla lepší než v roce 2019. Růst investic do fixních aktiv o 18,4 pct je stále masivní a HDP ve 4Q značně podpořil, ovšem i v tomto případě je širší obrázek trochu jiný, když za celý rok jsou investice o 1,8 pct nižší.

A podobný kontrast vidíme u zahraničního obchodu: Vývoz a dovoz za 4Q vyšší o 22, resp. 29,5 procenta, ale za celý rok výrazný propad objemu. Zahraniční obchod každopádně přispívá výkonnosti ekonomiky značně negativně.

Další negativní příspěvek k růstu pak přišel i ze strany veřejných financí. Podpora vlády jde skrze transfery soukromým subjektům, takže ji vidíme třeba v položkách osobní spotřeby. Změnit se to ale může spolu s infrastrukturními investicemi plánovanými novou Bidenovou administrativou.

I přes slabší čtvrtý kvartál se dá říct, že ekonomika ve zkoušce obstála slušně. Vzhledem k průběhu podzimní a zimní vlny koronaviru by dopady mohly být daleko větší, ovšem jako klíčový aspekt se ukázala připravenost, podpora hospodářské politiky a absence jarního šoku a nejistoty.

Mezikvartální změny těžko hodnotit izolovaně po obrovských předchozích výkyvech. Pokud se podíváme na hodnocení meziroční či celého roku, oživení nakonec nastalo rychle a ekonomice se ještě ten rok dokázalo nahradit velkou část ztráty z 2Q. Nezapomínáme ani na to, že sice ekonomika za 2020 klesla "pouze" o 3,5 pct, ale jen vláda do ní napumpovala napůjčovaných 16 % HDP (odhadovaný deficit), o Fedu nemluvě. K takovým "detailům" však přihlíží málokdo.

Během odpoledne se zlepšila kondice akcií, dluhopisy se naopak dostávají pod tlak a eurodolar se lehce zvedá. Vývoj nemusí být přímo spojen s makrodaty, která jsou podle nás zastíněna děním kolem retailové aktivity či firemními výsledky.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

14.01.2021Ceny bytů rostly i ve třetím kvartále loňského roku ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)





Zobrazit sloupec 
Menu Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.