Investoři by rádi jasno v nové výsledkové sezóně, ale...
Výsledková sezóna je skoro tu, investory budou ale více než čísla za čtvrté čtvrtletí zajímat odhady na letošní první a druhý kvartál. Napsal o tom server CNBC.
Sezónu zveřejňování hospodářských výsledků startují v USA velké americké banky, které do ní vstupují v solidní kondici. Bankám se v poslední době dařilo. Index KBW Bank Index stoupl v lednu zatím o 8,4 %, zatímco široký americký index S&P 500 o 1,8 %. Investoři čekají v tomto roce nárůst federálních výdajů. Pomohly také obnovené programy zpětných odkupů akcií a výběr Janet Yellenové do funkce americké ministryně financí.
Podle Aleca Younga z Tactical Alpha je to poprvé v poslední době, kdy jsou banky na začátku výsledkové sezóny lídry. A na rozdíl od velké části trhu nejsou přeceněné.
Jestli se ale bankovní momentum udrží, bude záležet na úspěšnosti programu zvoleného prezidenta Bidena, měnové politice Fedu a tomu, jak rychle se podaří srazit Covid-19 na kolena.
Prognózy silných zisků v tomto roce budou zásadní k tomu, aby podložily akciovou rally. Konkrétněji, že masivní stimuly v kombinaci s účinnou vakcínou vyústí v dramatický nárůst firemních zisků už od prvního čtvrtletí ale hlavně v těch následujících. „S&P se Neobchoduje na číslech za 4Q, ale…na odhadech na Q3 a Q4 2021,“ říká podle CNBC Nicholas Colas z DataTrek.
Zisky by se letos měly celkově zvednout o čtvrtinu, a to mluvíme jenom o aktuálním konsensu.
Někteří počítají s podstatně lepšími čísly a trh to částečně reflektuje. Index S&P 500 vyrostl od minima z 23. března do 2. listopadu, předvečeru amerických voleb, o skoro 50 % hlavně díky masivním fiskálním a měnovým stimulům. Od voleb přidal dalších 10 %. Většinou to bylo založené na víře v další stimuly a v další pobídky sektoru zelené energie.
Korporátní Amerika loni snižovala náklady a někteří analytici nyní věří, že toto její úsilí dramaticky zlepší hlavní hospodářské ukazatele a nakopne zisky o to víc, pokud letos porostou i tržby.
Podstatné zrychlení u zisků čekají v polovině roku analytici v sektorech, u kterých se uvažuje o největší citlivosti na distribuci vakcíny, jako jsou aerolinky, banky a energetika.
Neví se však, zda budou CEO ochotni dát ve druhém čtvrtletí znamení, že vzduch je čistý. Většina, nebo aspoň mnozí, si to asi odpustí. „Jak může někdo v pohostinství nebo v odvětví cestovního ruchu poskytnout legitimní prognózu, která by nebyla čirým dohadem?“ ptá se Nick Raich z Earnings Scout.
A další problém: Podcení analytici zisky za čtvrté čtvrtletí stejně drasticky, jako to udělali v tom předešlém? V něm byla firemní ziskovost nakonec díky stimulům mnohem lepší, než předpovídali. V průměru firmy překonávaly analytické odhady o 19 %. Obvyklý je ale výsledek zhruba 3 % nad odhady.
Někteří už určité podceňování přiznávají. Zmiňují přitom oslabení dolaru, mezičtvrtletní růst HDP a pomalu vzestupné revize zisků za čtvrté čtvrtletí. Jiní poznamenávají, že slabý růst pracovních míst a váznoucí stimuly ve čtvrtém čtvrtletí naznačují, že zisky budou proti odhadům mnohem skromnější.
Těch několik firem, které zatím svoje čísla zveřejnily (kvartál jim často končil v listopadu), ale porazilo očekávání v průměru o 13 %.
Další problém ale je, že trh už může mít výrazně pozitivní překvapení zapracováno do cen. Podle stratéga švýcarské banky UBS Keithe Parkera byla návratnost na základě výsledkových oznámení zatím i navzdory výrazně pozitivnímu překvapení v průměru nulová.
„Pořád se nacházíme ve fázi FOMO (strach, že u toho nebudu), kdy lidi pořád zajímá, jak se dostat na trh, a o zisky se moc nestarají,“ říká Reich.
Zdroje: CNBC, Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz