Inflace brzdí díky levnějším potravinám, jádrová inflace zůstává zvýšena (Analýza makroindikátorů)
Díky výraznému poklesu cen potravin zpomaluje inflace více, než se čekalo. Jádrová inflace se drží zvýšených úrovní. Stále počítáme s tím, že inflační tlaky budou zvolňovat kvůli oslabené poptávce. Začátkem roku by inflace měla zamířit pod 2 %. Inflace je pod očekáváním trhu i ČNB a spekulace na budoucí růst sazeb klesají.
Spotřebitelské ceny v ČR v prosinci oproti listopadu klesly v průměru o 0,2 %. Meziroční tempo růstu cen tak dále zpomalilo na 2,3 % z předchozího tempa 2,7 %. Náš i tržní odhad počítal se zpomalením na 2,6 %. Hlavním důvodem rychlejšího zpomalení inflace je výraznější pokles cen potravin, kde klesly především ceny zeleniny. Ceny u čerpacích stanic vzrostly naopak trochu rychleji, než jsme odhadovali. Zvyšovaly se dále ceny alkoholu a tabáku.
Inflace za prosinec byla citelně nižší, než se čekalo, a finanční trh reaguje snížením spekulací na budoucí zvyšování úrokových sazeb. Oproti stávající prognóze ČNB je nyní inflace níž o 0,7 procentního bodu. Nicméně inflace brzdí díky potravinám, jejichž ceny jsou značně proměnlivé a jejich prosincový pokles byl skutečně výrazný. V meziročním srovnání je příspěvek potravin k inflaci už nulový. Takzvaná jádrová inflace, která nezahrnuje ceny potravin a energií, se stále nachází na zvýšených úrovních poblíž 3,6 %.
V roce 2020 dosáhla inflace v průměru 3,2 %. Pro letošek počítáme v průměru se stabilními cenami energií, připlatíme si opět za tabák a alkohol kvůli vyšší dani. Počítáme s umírněným růstem cen potravin. Porostou ceny u čerpacích stanic. Vývoj cen na začátku roku má šanci výrazně překvapit. Na začátku roku řada firem mění své ceníky a z hlediska celoročního vývoje cen je lednový údaj klíčový. Jak se ale promění ceníky firem, které mnohdy operují v nestandartním režimu, případně jsou zcela zavřené, je těžké odhadnout. Nicméně pokud se budou vyvíjet v dosavadním duchu, pak by začátkem roku mohla meziroční míra inflace zaplout pod úroveň 2 %.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz