Inflace dál brzdí díky potravinám (Komentář)

Spotřebitelské ceny v ČR v prosinci oproti listopadu klesly v průměru o 0,2 %. Meziroční tempo růstu cen tak dále zpomalilo na 2,3 % z předchozího tempa 2,7 %. Náš i tržní odhad počítal se zpomalením na 2,6 %. Hlavním důvodem rychlejšího zpomalení inflace je výraznější pokles cen potravin, kde klesly především ceny zeleniny. Ceny u čerpacích stanic vzrostly naopak trochu rychleji, než jsem odhadovali. Zvyšovaly se dále ceny alkoholu a tabáku.

Inflace za prosinec byla citelně nižší, než se čekalo, a finanční trh reaguje snížením spekulací na budoucí zvyšování úrokových sazeb. Oproti stávající prognóze ČNB je nyní inflace níž o 0,7 procentního bodu. Nicméně inflace brzdí díky potravinám, jejichž ceny jsou značně proměnlivé. Takzvaná jádrová inflace, která nezahrnuje ceny potravin a energií, se stále nachází na zvýšených úrovních poblíž 3,6 %.

V roce 2020 dosáhla inflace v průměru 3,2 %. Pro letošek počítáme v průměru se stabilními cenami energií, připlatíme si opět za tabák a alkohol kvůli vyšší dani. Počítáme s umírněným růstem cen potravin. Poroste cena u čerpacích stanic. Vývoj cen na začátku roku má šanci výrazně překvapit. Na začátku roku řada firem mění své ceníky a z hlediska celoročního vývoje cen je lednový údaj klíčový. Jak se ale promění ceníky firem, které mnohdy operují v nestandartním režimu, případně jsou zcela zavřené, je těžké odhadnout. Nicméně pokud se budou vyvíjet v dosavadním duchu, pak by začátkem roku mohla meziroční míra inflace zaplout pod 2 %.